【資訊】下月必將行動？歐洲央行紀要釋放明確信號 首席經濟學家“放鴿”

歐洲央行管理委員會下一次會議定於12月10日召開，目前外界普遍預計歐洲央行將延長並擴大規模1.35萬億歐元的緊急資產購買計畫，並為銀行提供更多長期資金。歐洲央行隔夜最新發佈的10月28-29日政策會議紀要就顯示，官員們普遍贊成採取行動。

歐洲央行會議會議紀要顯示，歐洲央行同意在12月採取行動，將要等待12月的經濟預測結果，不會在12月10日之前在特定政策方面束縛自己。歐洲央行官員正在等待財政方面作出回應，同時將評估包括疫情與匯率在內的數據。

紀要指出，根據觀察，目前預計整體通脹率處於負值的時間將比9月份所預測的更長。官員們認為，疫情爆發可能會對需求和供給產生更持久的影響，從而降低潛在增長率，不能排除歐元區出現雙重觸底的衰退情況。歐洲央行預計就業將進一步萎縮，大量工作崗位面臨風險，直至2021年初，通脹將維持在負值水準。

少數幾位管委對購買更多債券的有效性表示懷疑，這表明歐洲央行也將考慮擴大對銀行的長期貸款安排。

會議紀要稱，3月以來市場趨於穩定，額外的資產購買可能不會像今年年初那樣對金融狀況和實際經濟活動產生相同的影響。

在今年3月的第一波疫情中，投資者認為歐洲央行最初的行動過於謹慎，無法阻止市場加速崩盤。決策者們在10月29日的會議上似乎已經吸取了這一教訓，因為他們越來越擔心二次衰退可能對經濟造成永久性損害。

自歐洲央行6月加大購債力度以來，年通脹率已從0.3%降至負0.3%。歐元/美元上漲了約6%。需要大規模刺激措施才能將通脹推升至正值，要達到歐洲央行2%的通脹目標，則需要更多刺激措施。

此外，自從10月以來，各國的防疫措施已令歐元區經濟受到打擊，預計很可能在第四季度陷入負增長。

在距離歐洲央行下一次政策會議只有兩周之際，該行首席經濟學家連恩(Philip Lane)週四也表示，歐元區經濟開始出現初步的融資緊張跡象。

“最近的調查數據中，有一些令人擔憂的信號，”他在週四的演講中引用了有關貸款、投資、中小企業融資管道的指標。 “我們將酌情重新調整我們的工具，以應對不斷發展的局勢，確保融資條件仍然有利於支持經濟復蘇。”

連恩說， 歐洲央行打算在整個疫情期以及當前危機結束後的復蘇階段維持低利率。連恩補充說：“雖然未來幾周、幾月內疫苗研發的積極消息肯定受到熱烈歡迎，但至關重要的是，不能讓宏觀經濟復蘇因為收益率曲線的過早變陡而受到影響。”

根據會議紀要，連恩在10月會議上對信貸調查結果表示了擔憂，但官員們計畫等待包括美國大選，英國脫歐和國家預算計畫等不確定因素過去後，再決定如何採取下一步行動。

歐元區國債收益率週四小幅下滑，因歐洲央行首席經濟學家的鴿派訊息以及10月會議記錄進一步證實了市場對下次會議將推出刺激措施的普遍預期。債券分析師尤其關注連恩所指出的：“宏觀經濟復蘇不能因收益率曲線過早變陡而偏離軌道，這一點至關重要。”

指標10年期德國國債收益率下跌約1.5個基點，至負0.585%。歐洲央行支持措施的主要受益者——南歐國家債券收益率也小幅下滑，其中葡萄牙10年期國債收益率一度跌至創紀錄低點0.007% ，逼近歷史上首次達到零的水準。