【資訊】又漲了！黃金緣何忽然“改頭換面”？油市命運迎來宣判時刻……

在經歷了四年來最為慘痛的月線跌幅後，黃金在12月頭兩個交易日，卻似乎徹底“換了個活法”。行情數據顯示，國際金價週三(12月2日)連續第二日強勢反彈，最高觸及1832.52美元/盎司，技術面已重返200日均線上方，多頭正試圖借此組織起更有效的攻勢。

也許有的投資者要問，明明上月還萎靡不振的黃金，為何在12月伊始卻一下子改頭換面了？如果說美元進一步下跌支撐了黃金，那麼為何上月美元同樣下跌之時，黃金卻也一同走弱呢？

其實，回顧這兩天的市場消息面，最大的一個變化無疑就是，美國兩黨重新回到了“談判桌前”，重啟了新冠援助談判，甚至已公佈了一項9080億美元的妥協提案。美國新冠救助計畫的前景，增強了金價作為對沖可能出現的通脹的工具的吸引力，這對於眼下的貴金屬市場，是非常關鍵的！

當然，接下來兩黨的談判是否真的能達成協議，美國國會又是否能順利放行，眼下還沒有定論。對於黃金投資者而言，一切也還需要多加觀察。

而與此同時，大宗商品市場的另一個重要交易品種——原油價格日內則將迎來命運的宣判時刻：第12屆歐佩克＋部長級會議召開即將召開，產油國們正在討論是將減產協議再維持三個月，還是按計畫提高產量，會議的最終決定將對油價走勢至關重要。

☆金價接近一周高位！受刺激押注和美元走軟推動

金價週三上揚，接近一周高位，因美國新冠救助計畫的前景，增強了金價作為對沖可能出現的通脹的工具的吸引力，並將美元推至接近兩年半最低的水準。截止紐約尾盤，現貨金上漲0.7%，至每盎司1827.63美元，盤中稍早一度高見1832.20美元，為11月24日以來的最高水準。美國黃金期貨結算價上漲0.6%，至每盎司1830.20美元。

High Ridge Futures金屬交易部董事David Meger稱，“我們距離出臺下一輪刺激計畫又近了一步；這削弱了美元，並全面支撐了包括黃金和白銀在內的大宗商品價格。”Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff也表示，刺激措施將推動“一些實物需求，助長未來幾個月出現有問題的價格上漲的想法。”

黃金今年迄今已經上漲了20%以上，受益於廣泛的刺激措施，因為人們普遍認為黃金可以對衝刺激措施可能導致的通脹和貨幣貶值。

據悉，美國眾議院議長佩洛西與參議院民主黨領袖舒默週三呼籲立即磋商經濟刺激方案，並且應該以9080億美元的兩黨提案作為談判基礎。佩洛西和舒默在聲明中稱：“我們認為，應該以參議員昨天提出的這份跨黨派框架為基礎，立即開始兩黨和國會兩院參與的談判。當然，我們和其他方面也將提出改進，但需要立即採取行動，我們相信，通過真誠談判，我們可以達成協議”。

一個由兩黨參議員組成的小組週二公佈一個規模9080億美元的經濟刺激方案，以便打破持續數月之久的僵局。根據這份跨黨派救濟方案，企業將獲得約3000億美元的類似“薪水保護計畫”的資金注入，州和地方政府將獲得2400億美元，其中包括用於學校的資金。另外1800億美元將用於延長每週額外300美元的防疫失業救濟金補助，為期四個月。

此外，該方案將在疫苗分發、病毒檢測、和接觸者追蹤方面投入160億美元，方案還將分配資金用於租金援助、兒童保育等。該方案將不包括對大多數美國人的另一筆支票發放。但該項刺激方案遭到了美國參議院多數黨領袖麥康奈爾的反對。

美國當選總統拜登支持上述這個9080億美元的刺激計畫，他表示雖然“這不是解決問題的答案”，但會立即為遭受新冠疫情引發的衰退之苦的人們提供救濟。拜登週三在與受疫情相關經濟低迷影響的工人和小企業主舉行線上圓桌會議時做出此番表述，他呼籲國會在跛腳鴨會期內通過一項強有力的新冠疫情救濟法案，他表示這將是他上任後更全面議案的“首付款”。

在外匯市場上，美元指數週三下跌0.1%，至91.11，盤中稍早觸及91.09，為2018年4月下旬以來的最低水準。週三公佈的數據顯示，美國11月民間就業崗位增幅低於預期。

ADP週三公佈，民間就業崗位繼10月份增加40.4萬個後，上個月增加了30.7萬個。路透調查的經濟學家此前預計，11月民間就業崗位將增加41萬。不過，10月的數據被上修，顯示就業崗位增加了40.4萬個，前值為增加36.5萬個。

道明證券策略師週三認為，金價大跌可能已經結束。該機構指出，“鑒於實際利率尚未進一步上升，美元繼續創出新低，且美聯儲發出寬鬆的聲音，我們預計經濟持續復蘇將再次提振黃金作為通脹對沖資產的投資意願。在我們進入12月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之際，這可能為金價創造一個看漲的環境。我們預計，美聯儲將在12月的FOMC會議上放寬政策，延長其購買美國國債的加權平均期限。”

德國商業銀行則仍在觀望金價的上行走勢能否持續，然後再判斷現在是否為金價的突破時刻。在做出上述判斷時，該行強調了一些需要關注的關鍵因素，包括黃金ETF趨勢和財政刺激措施的進展。“ETF投資者似乎仍持懷疑態度。彭博跟蹤的黃金ETF昨日再次出現9噸的資金流出。金價要想看到趨勢逆轉，這一趨勢也需要逆轉，”德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示。

☆延期的OPEC＋會議能否達成一致？油市命運迎來宣判時刻

油價週三收高，消息人士表示，石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯為首盟國組成的OPEC＋將2021年石油生產政策磋商從週二推遲至週四。交易商正在關注相關進展。

布倫特原油期貨結算價週三上漲0.83美元，或1.75%，報每桶48.25美元。美國原油期貨結算價上漲0.73美元，或1.64%，報每桶45.28美元。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示：“今天的強勁上漲似乎在很大程度上是基於OPEC會議取得進展的跡象，這可能為仍計畫於週四舉行的OPEC＋會議上通過延長減產鋪平道路。”

在疫苗樂觀情緒提振布倫特原油價格接近每桶50美元的情況下，產油國的磋商已變得更加複雜。雖然油價上漲還不足以讓歐佩克成員國避免財政赤字，卻讓一些國家對主動放棄收入感到不安。

據相關產油國代表週三透露，俄羅斯、沙烏地阿拉伯、阿聯酋這幾個主要成員國過去幾天進行了直接磋商，任何潛在的妥協細節尚不得而知，也無法預判這種進展是否能最終轉變為減產協議。

OPEC＋目前需要就明年1月起的產量政策達成協議。原計畫是明年1月起日產量將增加190萬桶，但最近討論的主要議題是把產量限制再維持三個月，此外，各國還探討了其他選項。由於沙烏地阿拉伯和阿聯酋之間的分歧，談判遭遇阻礙。

知情人士透露，俄羅斯政府在和本國石油企業磋商後已經確定了立場。該國準備同意在2021年第一季度逐步降低減產力度。

沙烏地阿拉伯和阿聯酋之間的不和令OPEC觀察者感到驚訝，因為這兩個國家長期以來一直是堅定的盟友。但是阿布達比方面一直奉行更加獨立的石油政策，希望增加產量。知情人士透露，阿聯酋認為當前的產量配額有欠公允，該國急切希望對產能進行大筆投資，還打算建立一個新的地區價格基準。

加皇資本市場大宗商品策略全球主管Helima Croft表示，儘管存在分歧，但OPEC＋或將努力給出統一口徑，他指出，自打歐佩克及其盟友從2016年開始召開此類會議以來，會前常常出現類似的緊張局面。

無論最終決定是什麼，都會存在風險。如果選擇不延長減產或者決定緩慢增產，與外界的預期不符，就有可能使OPEC＋自春季以來幫助實現的油價反彈功虧一簣。今年迄今，OPEC＋的行動一直是可預測的，這一事實已推高了交易員的預期。若與這些預期不符，哪怕只有一點不符，也可能引起市場動盪。

但若OPEC＋像市場所預期的那樣延長減產措施，甚至加大減產幅度，那麼該聯盟就會面臨本就難以兌現減產配額的一些成員的履約問題。伊拉克和尼日利亞的產量已多次超過商定的水準。

牛津能源研究所(Oxford Institute for Energy Studies)的Bassam Fattouh和Andreas Economou近日在一篇文章中指出，如果OPEC＋成員2021年和2022年的減產協議履約率僅為70%，那麼與100%履約的情況相比，明年的平均油價可能會下跌7美元/桶。