【推薦】基本面VS技術面，到底哪個能賺錢？

沉澱與認知

你永遠賺不到你認知之外的錢，沉澱自己，提高認知！

本人一直有寫備忘錄複盤的習慣，最近想把以前寫的一些思考發出來給大家參考下，有志同道合的同志可以一起交流，互相提高。

先說大家最關心的技術派能不能穩定盈利？我可以明確回答：肯定能。但我在學技術的階段只是做到了盈虧平衡，並沒有從市場中留下什麼。

首先要理解這句話：對於技術分析來講，機會是等出來的，有效的機會是用止損換來的。

投資其實就是勝率，賠率，時間成本三者的統一。基本面就是高勝率，高賠率跟高時間成本。技術派就是低勝率，高賠率跟低時間成本。

基本面投資者分析宏觀貨幣政策、信用寬緊，中觀景氣度行業輪動，微觀企業經營現狀，自下而上或自上而下選股，來獲取高確定性。且企業的內生價值在一定程度上是可以被量化的。

這樣基本面投資者就可以通過研究企業的成長性，在控制相對勝率的情況下來獲取與企業業績增速相近的收益。

比如說像價值投資投核心資產，邁瑞醫療，五糧液，愛爾眼科等。在未來的三五年之內，它增長的確定性是可以通過邏輯分析看到的，確定性是極高的，所以只要肯拿，就一定沒問題。

這就是高勝率跟高賠率，但目前來說它的價位可能相對有點高，要靠時間來慢慢消化價格，時間成本就相對較高。

對於技術派，比如說突破壓力位。大家都認為這個東西很好的時候，就會瘋狂的買入，這時候它大概率短時間是向上走的，但是它沒有進行深層次的邏輯分析，只是一種羊群效應--以大眾的心理傾向為前提構築的體系。

不過此時趨勢要麼走出來，要麼滾犢子，不需要長時間等待。且技術派抓龍頭搏巨幅差價。這就是低勝率高賠率跟低時間成本。

此外，技術派認為市場是對的，以價格為錨定。但什麼是價格高，什麼是價格低？沒有衡量的尺度。所以，以價格為尺度衡量的交易模式本身就是資金的博弈。但純粹的資金博弈靠什麼來提高勝率？只能靠大資金量坐莊。

不過部分投資者在天長日久的交易中發現，似乎可以通過調整勝率、賠率、時間成本三者數值的大小來來使最後的結果為正。現在日益流行的量化交易其底層邏輯也是如此。因為技術投機者無法獲得高勝率，經常賠錢是日常操作。但可通過高頻交易來取得最終為正的盈利。

綜上所述，技術派的投資體系其實是以止損為核心的高頻交易。

在具體的操作上，如果一次突破它是假的，我對大眾的心理分析錯了，回落時我就要及時止損。如果這一次突破是真的，我對大眾的心理判斷正確了，那我就可以通過上漲時的不斷的加倉，來獲取更高的回報。所以真正的技術派一定是數次的小幅虧損來換取一次大幅的盈利。

這就是我理解的技術分析盈利的核心—高頻與止損。市場突破、交易信號的出現就是技術派的交易機會，所以技術分析派講究不要去預測市場，市場也根本不可預測。而對於基本面分析來講，機會不是等出來的，是研究出來的，通過挖掘歷史數據，分析現在狀況，找出市場被高估或者低估的機會。

說到這你們可以想一下，每天畫通道線、壓力位、支撐位的大V可不可信。

技術派認為市場永遠都是對的，我們只能跟隨市場的腳步。而基本面派認為市場時不時會犯錯誤，市場犯錯誤的機會，就是最大的機會。本文來探討這兩種看法。

先跟大家說明一下，我是完全不看技術的，所以得出來的結論肯定對於基本面派有利，仁者見仁智者見智。這篇文章大部分是我在大三時寫的。當時我已經研究了一段時間的基本面，但最後買賣時發現落腳點還是在技術層面，很迷惘，思考了很久茅塞頓開，寫了出來。

金融巨鱷索羅斯通過尋找市場犯錯的機會來獲取高額利潤，巴菲特通過挖掘被市場低估的企業來獲得第一桶金。基本面派從本質上來講，其實是一種強者思維，狼子野心，想要戰勝市場。

宏觀上研究行業空間、競爭格局，中觀上研究景氣度，微觀上研究企業商業模式、管理層治理能力、行銷管道、議價能力等，就是為了在複雜的市場環境下，尋找些許的確定性，為逆勢建倉提供依據。

其實在我看來，技術派的很多理論根本無法自洽。舉個完整的買賣例子：在下跌過程中，某技術大神通過畫趨勢線認為馬上跌到支撐位了趕緊買，在上漲過程中又通過畫通道線認為馬上要到壓力位了，趕緊賣出。這是正常操作吧！

我們仔細想想，如果你認為下跌是對的，那你左側買入不是相當於我認為A是正確答案，但我填答題卷是偏要選B！同理，在上漲過程中，你認為市場上漲是對的，那你上漲時賣出就是腦子被驢T了。

這個買賣例子的邏輯是立足於市場是錯的做出的。而分析過程中一直以市場是對的這一前提來指導，這就是邏輯不自洽。

所以我認為純技術派只能右側順勢建倉，右側順勢賣出。搞左側操作理論上就不成立。再反觀基本面派，認為市場跌多了錯了，所以在低點買入。在高點認為市場錯了漲多了，因此賣出。

無論是做左側還是右側交易，其邏輯的立足點是一致的，可以自洽。投資一定要形成一個完整的閉環。

我並不是說技術派就不能賺錢，打板就是純技術而且能實現暴利。技術派的精髓在於投機者極其關注風險，在波動中賺錢就是刀頭舔血——玩的就是風險。

正確的做法應該是在操作中不斷的衡量股市的風險，然後去調整自己的買賣點、止盈止損點以及頭寸的大小——風險小的時候下大注，風險大的時候下小注就像職業的21點賭徒（水準高的人可以建模，保證最後得出的值是正的）。

市場犯錯誤，本質上就是趨勢追逐者，或者技術派在犯錯誤（某些機構占比太高的標的有區別），技術派導致市場出現被低估和高估的機會，基本面研究者才能利用這樣的機會建立足夠的倉位。而當基本面派建立了倉位，價格開始向基本面回歸時，形成了趨勢，技術派便有了進倉的機會。

可以說，技術分析派為基本面派創造了建倉的機會，而基本面派也為技術派提供了盈利的機會。