重大預警：週五非農，180萬？

週二，美債市場再度暴動引發交易員擔憂。

有評論稱，日本的商業銀行重啟了美債拋售潮，但具體是什麼刺激了它們再度拋售尚不清楚。此前金十數據報導，摩根士丹利在報告中指出，日本是過去數月持續拋售美債，造成美債收益率、美股和其他核心資產劇烈動盪的“元兇”。

美國10年期基準國債收益率在週二亞市午盤、歐股早盤升破1.77%，刷新3月18日所創的去年1月以來盤中新高，一度沖向1.78%，日內升幅接近7個基點，此後逐步回吐多數升幅，美股午盤至1.72%下方。5年期美債收益率升破0.90%。

有評論稱，5年期美債收益率週二升破0.90%後，觸發了一筆大宗出售交易，之後美債收益率刷新一年多高位。

為了解釋美債收益率為何再度狂飆，野村證券的查理•麥克埃利格特（Charlie McElligott）提出，是三個原因導致了通脹主題回歸：

1. 疫苗接種行動再度穩定；

2. 財政刺激正流向“實體經濟”；

3. 週五公佈的非農報告數據存在巨大上行意外，現在這個風險正被越來越多交易員定價。

麥克埃利格特的報告稱：“在缺乏流動性、交易時間縮短的耶穌受難日假期，非農數據可能導致無序波動。”

在2月非農公佈數據（37.9萬）幾乎比市場預期（19.8萬）高出一倍之後，華爾街樂觀預期美國勞動力市場將大幅改善，預測週五公佈的3月非農新增就業人數達到65萬。

這個預測數字從表面上看就足以給通脹升溫“火上澆油”，從而刺激收益率大幅提高，但摩根大通給出了更驚人的預測。

摩根大通在其最新的報告中，將美國勞工統計局的就業數據與其自己追蹤的就業數據進行了比較。摩根大通發現三月份的數據將“特別大”（whopper），可能達到180萬左右！

野村的麥克埃利格特還列出了其他表明通脹壓力的跡象，包括5年期與30年期美債利差擴大、經濟重新開放方面的數據不斷改善等，這些都可能迫使美聯儲調整貨幣政策。

這種情況下，就不難想像10年期美債收益率以及5年期美債收益率會做出何種反應了。

零對沖表示，如果週五公佈的非農新增就業人數真的達到180萬，那將是市場預期的近3倍，將刺激更大規模的美債拋盤，到時遭殃的就不止是美債市場了，還有股市、黃金等。也許唯一的問題是，如此龐大的非農數據會不會令10年期美債收益率沖上2%或者突破華爾街大部分分析師的預測。