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摘要:今年迄今,對英國經濟增長改善、英國央行態度不那麼溫和的預期,以及英國在疫苗推出方面的領先優勢,都支撐了英鎊。匯豐銀行(HSBC)經濟學家認為,大部分利好消息都已計入匯價,相對於利差而言,英鎊/美元現在
今年迄今,對英國經濟增長改善、英國央行態度不那麼溫和的預期,以及英國在疫苗推出方面的領先優勢,都支撐了英鎊。匯豐銀行(HSBC)經濟學家認為,大部分利好消息都已計入匯價,相對於利差而言,英鎊/美元現在看起來已經高估。當周期性支撐的吸引力減弱時,重新關註英國龐大的雙重赤字可能會令英鎊承壓。
相對於利差,英鎊兌美元看起來高估
我們相信,英鎊充分利用了對強勁周期性上升的預期,因為冠狀病毒疫苗在英國的成功推廣,以及政府在2021年預算內的財政慷慨,支持了國內經濟。
在貨幣政策方面,英國央行似乎對英國政府債券收益率上升持寬鬆態度,呼應美聯儲(Fed)的說法,即這隻是反映了對經濟的合理樂觀情緒。市場對英國央行的預期也變得不那麼溫和了。
許多景氣周期方面的利好消息已被英鎊消化,英鎊/美元目前相對於其利差看來偏高,因此下行風險可能存在。
由於其他國家可能會縮小英國在疫苗推廣方面的早期領先優勢,疫苗的效力可能會在未來幾個月減弱,抑制英鎊的漲幅。
如果周期性上升消退,英國可觀的雙赤字(即經常賬戶和財政平衡赤字)將挑戰英鎊的吸引力。
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