英鎊周度走勢預測∶蘇格蘭大選+英央行收緊QE風險雙殺，英鎊本周或迎來巨震！

英鎊基本面展望∶

• 5月份是英鎊季度性疲軟的時期

• 若蘇格蘭民族黨成為多數黨，蘇格蘭將面臨二次獨立公投的尾部風險

• 英國央行可能宣佈縮減QE

為什麼說英鎊仍有可能回到1.40上方？

英鎊4月份再度輕微收漲，維持了其季度性走勢。儘管如此，隨著我們結束上周的交易而展望本周的事件風險，英鎊在筆者撰稿時表現出低位整理的態勢。需註意，5月份歷來是英鎊表現相當疲軟的時期。

蘇格蘭民族黨能否成為多數黨？

本周四即將舉行的蘇格蘭大選是本周關鍵事件之一。儘管如此，筆者認為其選舉結果可能不會對英鎊走勢帶來重大影響。首先，一個支持獨立黨派成為多數黨並不會令人意外，相反，筆者關註的焦點是蘇格蘭民族黨能否成為多數黨，而倘若其未能如願，可能在一定程度上利好英鎊。其次，在2025年之前舉行第二次獨立公投的可能性甚微。然而，公投對英鎊仍構成尾部風險，而市場在選舉前對此的預測可能足以在這段時間使英鎊承壓。

英央行可能將啟動縮表

另一項風險事件是英央行的貨幣政策報告，預期英央行將上調其經濟預測，預期第二季度英國GDP增長較此前預測更為強勁，且失業率峰值水平亦低於此前的預期。此外，英央行很有可能宣佈略微縮減資產購買規模。理由是若保持其目前的量化寬鬆購債步伐（即每周44億英鎊），英央行將在8月中下旬達到其資產購買計劃（Asset Purchase Facility, APF）目標，而鑒於英央行已表示其計劃在今年剩餘時間內一直進行量化寬鬆購買，因此有理由認為英央行將比預期更早而非更晚啟動縮表計劃。

歐元/英鎊∶歐元/英鎊上周走勢平淡，匯價交投在自2017年12月以來的最窄區間。但從另一方面而言，這意味著該交叉盤似乎將迎來突破，筆者認為上破的可能性似乎更大，原因如下∶

1.德國在一天內為1.1%的人口接種了疫苗，創下了紀錄，這令英國的疫苗優勢正在減弱，因此英鎊表現可能會利好歐元/英鎊。

2. 英鎊正進入季度性而言表現最差的月份

3.本周蘇格蘭大選帶來的政治尾部風險可能會使英鎊走低。

儘管如此，英鎊也有一些利好因素。如前文所述，英央行很有可能宣佈縮減量化寬鬆規模。此外，英國/德國5年期實際收益率亦暗示歐元/英鎊可能走低。

從技術面來看，0.8720-30的關鍵阻力仍然完好，並繼續抑制漲勢。倘若歐元/英鎊收於0.8735，或將打開漲向0.88關口的大門。而倘若後市下跌，支撐位可看向0.8660-70，再下一步可看向50日均線0.8617。（Justin McQueen撰寫，Leona翻譯）