美聯儲三號人物：未到縮減QE之時，平均通脹政策不意味著快速加息

FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯周一就通脹話題發表講話。他表示，平均通貨膨脹政策並不意味著快速加息，美國經濟尚未達到減少購債的“實質性進一步進展”標準。

威廉姆斯稱，將通脹預期錨定在目標上很重要，美聯儲也非常重視最大化就業的目標。新冠肺炎疫情對供應和需求造成了巨大衝擊，很難分辨哪些是潛在的或持久的因素，哪些是暫時的因素。因此，美聯儲必須關注數據，並隨著經濟的發展繼續從中獲取信息。

但他指出，由疫情引起的一些物價變化顯然是暫時的。美聯儲專注於通脹的中期前景。新的政策框架有助於使通脹預期更接近美聯儲的目標。重要的是，監管當局和宏觀審慎政策要把重點放在加強金融體系上，這樣貨幣政策才能聚焦於經濟。

威廉姆斯還談到了加息和縮減QE的問題。他明確表示，美國經濟尚未達到減少購債的“實質性進一步進展”標準。他個人傾向於先縮減QE，然後再加息。

威廉姆斯強調購買國債和抵押支援債券（MBS）都會影響利率和整體金融狀況，不認為有哪一套資產購買計劃更側重於住房。美國房價上漲非常強勁，股票價格也處於高位，但他並不擔心金融穩定風險。

威廉姆斯表示，如果短期融資市場出現類似2019年9月或2020年3月的意外供應或需求衝擊，常設回購便利（SRF）將提供保險。SRF將有助於將聯邦基金利率保持在目標區間內。

他說某些類別的物價飆升與經濟重新開放有關，仔細觀察通脹數據很重要，現在判斷通脹將如何演變還為時過早。美聯儲政策框架的優勢之一是，它將幫助錨定通脹預期，而不必訴諸負利率。

威廉姆斯還指出，對德爾塔變異毒株的擔憂可能是最近美債收益率下跌背後的因素。

彭博社表示，威廉姆斯的表態暗指了政策制定者之間的討論，即在縮減購債的時候，對MBS的縮減速度是否要比國債的縮減速度更快。

《華爾街日報》則評論認為，威廉姆斯的表態意味著，當前沒有理由假設在美聯儲平均通脹目標之下會出現利率急升，亦或是通脹過高的情況。