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摘要:美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱:美聯儲)正在讓市場為不久的將來做出縮減購債規模的決定做好準備。丹斯克銀行(Danske Bank)分析師預計,美聯儲不會在9月聯邦公開市場委員
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱:美聯儲)正在讓市場為不久的將來做出縮減購債規模的決定做好準備。丹斯克銀行(Danske Bank)分析師預計,美聯儲不會在9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前宣佈堅定的縮減購債計劃,但即將召開的傑克遜霍爾(Jackson Hole)會議當然會討論縮減購債計劃。他們預計,縮減購債將在2022年夏季結束,隨後在2022年底加息。
緊縮政策對市場的影響
“我們預計,美聯儲將在9月份的FOMC會議上宣佈縮減購債規模,而實際上縮減購債規模將在第四季度開始。我們預計,縮減購債將在2022年夏季結束,然後在2022年底加息。”
“儘管今年秋季宣佈縮減購債規模並不會讓市場感到意外,但我們認為,近期的曲線趨平還為時過早。我們的債券市場仍必須適應2022年大幅降低量化寬鬆購買規模的情況,我們認為首次加息也將很快到來。”
“我們確實認為,美國國債收益率在第四季度和2022年將有所上升。我們還假設,美國勞動力市場的進一步改善,以及當前非常低的實際利率的重新定價,將推高10年期美國國債收益率。儘管如此,對通脹和增長‘見頂’的擔憂是導致收益率穩定甚至更低/曲線更平坦的因素。”
“我們承認,導致2014年‘債券收益率難題’的一些因素現在也在起作用。這一次,債券的大買家不一定是亞洲,而是歐洲。歐洲央行的新戰略及其管理委員會的採用表明,歐洲央行回購利率將在多年內保持在當前水平,並使2年期和10年期曲線在EGB空間內保持相對平穩。”
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