外匯基本面分析之：ISM製造業指數

ISM指數是由美國供應管理協會公布的重要數據，對反映美國經濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。

美國供應管理協會（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最權威的采購管理、供應管理、物流管理等領域的專業組織。該組織立於1915年，其前身是美國采購管理協會，目前擁有會員45000多名、179個分會，是全美最受尊崇的專業團體之一。

ISM指數分為製造業指數和非製造業指數兩項。

ISM供應管理協會製造業指數由一系列分項指數組成，其中以采購經理人指數最具有代表性。該指數是反映製造業在生產、訂單、價格、雇員、交貨等各方面綜合發展狀況的晴雨表，通常以50為臨界點，高於50被認為是製造業處於擴張狀態，低於50則意味著製造業的萎縮，影響經濟增長的步伐。

ISM供應管理協會非製造業指數反映的是美國非製造業商業活動的繁榮程度，當其數值連續位於50以上水平時，表明非製造業活動擴張，價格上升，往往預示著整體經濟正處於一個擴張狀態；反之，當其數值連續位於50以下水平時，往往預示著整體經濟正處於一個收縮狀態。

（第二）.IFO經濟景氣指數

IFO經濟景氣指數(IFO Business Climate Index)是由德國IFO研究機構所編製，為觀察德國經濟狀況的重要領先指標。IFO是德國經濟信息研究所註冊協會的英文縮寫，1949年成立於慕尼黑，是一家公益性的、獨立的經濟研究所，被稱為德國政府智庫之一。

IFO經濟景氣指數的編製，是對包括製造業、建築業及零售業等各產業部門每個月均進行調查，每次調查所涵蓋的企業家數在7000家以上，依企業評估目前的處境狀況，以及短期內企業的計劃及對未來半年的看法而編製出的指數。

由於IFO經濟景氣指數為每月公布訊息，並且調查了企業對未來的看法，而且涵蓋的部門範圍廣，因此在經濟走勢預測上的參考性較高。

ISM製造業指數意義

美國供應管理協會（ the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最權威的采購管理、供應管理、物流管理等領域的專業組織。該組織立於1915年，其前身是美國采購管理協會，目前擁有會員45000多名、179個分會，是全美最受尊崇的專業團體之一。ISM指數分為製造業指數和非製造業指數兩項。ISM製造業數據是通過調查執行者對未來生產、新訂單、庫存、就業和交貨預期來評估美國經濟狀態。盡管製造業占GDP中很小的一部分，但是製造業的波動對GDP的變化有著重要作用。因此，製造業的發展通常先於整體經濟，令ISM製造業數據成為經濟反轉的領先指標。經過一段時期的衰退後，對製造業產品需求的加速，既ISM數據上漲，很可能暗示經濟將轉向上行。反之，在經濟擴張時期，製造業訂單和生產放緩，暗示經濟減速。ISM製造業調查因其及時性受到重視，分析人士指出，在經濟擴張放緩之時，ISM有望成為推動市場波動最重要的數據之一。論據在於ISM的支付價格指數和就業分項。這兩個分項反映了對通脹和勞動力狀況的信心──兩個最為重要的反映經濟健康的指標。鑒於ISM的及時性，從這些分項透露的信息要先於其它數據（比如非農就業報告或CPI），令ISM成為一個重要的指標。數據基本對受訪者的調查以擴散指標的形式公布。對每個分項（生產、新訂單等），受訪者中預期「增加」百分比加上預期「不變」的百分比的一半，再減去預期「下降」的百分比，最後各分項的加起來便是ISM製造業指標。數據高於50一般表明擴張，低於50表明衰退。