英國央行沒加息！金價為何因此狂漲？

週四20點，英國央行公佈利率決議，維持市場利率0.1%不變。英國央行11月資產購買總規模維持8950億英鎊不變。

因為市場此前已基本定價英國央行這次要加息，而實際上卻沒加息，所以各大資產價格對此反應激烈，鎊美短線下拉近100點後持續震盪下行，截至發稿逼近1.35關口，跌超1%，勢創去年9月來最大單日跌幅；英國10年期國債收益率跌破1%。

英國央行行長貝利在此後的新聞發佈會中，更是極力“甩鍋”：我們誰也沒說過利率會在11月上升。但其實市場的預期受貝利之前的表態影響極大。在過去幾周裡，貝利放任有關加息近在眼前的猜測不斷升溫。在9月27日就經濟面臨的艱難前景發出警告之後，貝利此後的講話重點放在了通脹意外上升和控制價格壓力的必要性上，這些言論導致市場完全消化了本月加息的預期。

在幾年前的一次類似事件中，貝利的前任卡尼被貼上了“不可靠男友”的標籤，而貝利此次維持利率不變可能會再次招致這種批評。

英國央行決議都有哪些重點？

在本次利率決議中，英國央行加息-不變-降息投票比例為2-7-0。

大多數政策委員認為有理由繼續等待，稱立即採取行動需要付出代價。他們表示，當前的貨幣政策立場會帶來更大的緊縮空間，而非放鬆空間。

只有兩位官員——Dave Ramsden和Michael Saunders，投票支持立即採取行動。他們指出，除非利率上升，否則未來幾年通脹率可能會高於目標，現在採取行動可能會減少以後驟然加息的必要性。

另外英國貨幣政策委員會以6票同意3票反對維持資產購買總規模在8950億英鎊不變。英國央行貨幣政策委員曼恩、英國央行副行長拉姆斯登、英國央行委員桑德斯投票支持下調國債購債。

該央行表示，如果資料（尤其是就業資料）符合預期，“未來幾個月”將有必要提高銀行利率。貨幣政策委員會仍認為，在休假結束後等待官方勞動力市場資料，然後再決定收緊政策是有價值的，該資料將於當地時間11月16日公佈。但同時表示，按目前通脹情況，未來幾個月利率將不得不上升以達到目標。英國2023年和2024年的經濟增長預計將相對放緩，反映出能源價格上漲，貨幣和財政支持減少。

央行利率決議公佈後，貨幣市場預計英國央行將在12月份加息13個基點，決議前預計12月加息26個基點。交易員將英國央行首次加息15個基點的時間推遲至明年2月，並進一步削減了對英國央行的加息押注，預計2022年11月英國央行利率將達到1%。

主要經濟體繼續維持鴿派立場，金價開啟狂歡

需要注意的是，此次英國央行利率決議不僅引發了英鎊的行情，還推升了金價。

現貨黃金在晚間20:30後持續加速上拉，逼近1800關口，較日低漲超25美元。期間出現3次大單交易：

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月4日20:31一分鐘內買賣盤面瞬間成交2077手，交易合約總價值3.71億美元；

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月4日22:00一分鐘內買賣盤面瞬間成交3071手，交易合約總價值5.52億美元；

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月4日22:25一分鐘內買賣盤面瞬間成交2311手，交易合約總價值4.16億美元。

雖然美元指數維持強勢，日內漲超0.5%，但10年期美債收益率日內走低，跌近2%，下破1.55%水準，這在一定程度上支撐了金價。白銀也跟隨黃金上漲，日內漲超2%，上觸24美元關口。

分析指出，在英國央行意外放鴿之後，投資者開始意識到，貨幣政策可能不會像幾個月前通脹飆升時某些人所擔心的那樣收緊。央行還在觀望，貨幣政策快速收緊的風險有所減小，這樣的預期轉變利好金價。

除了英國央行，本周公佈利率決議的其他央行也不夠“鷹”。

今日淩晨，美聯儲公佈11月FOMC決議，維持政策利率在0%-0.25%不變，同時如市場預期般官宣啟動Taper。但隨後鮑威爾對通脹判斷及加息預期的表述則持相對鴿派立場。

而稍早前，挪威央行將基準利率維持在0.25%不變，符合市場預期，並表示該國很可能會在12月加息。

貝利：貨幣政策不能解決供應問題

英國央行行長貝利在新聞發佈會上表示，供應鏈混亂限制了經濟增長。預期英國GDP將在2022年第一季度恢復到疫情前水準。他相信，大多數休假的員工可能會重返工作崗位。

貝利相信，通脹將從2022年下半年開始“實質性”下降。鑒於貨幣政策變化與通脹影響之間的滯後，英國央行將始終關注中期資料，他表示，中期通脹預期已錨定。最近的資料強化了需要加息的觀點，可能有必要適度收緊政策。 貨幣政策委員會指出，在預測期結束時，CPI將低於2%的目標，可能會比這一點位進一步下降。貝利強調，貨幣政策不能解決供應問題。

對於能源問題，貝利表示，英鎊計價的石油價格今年上漲了80%，但相信能源價格趨向於上升然後再下降，而不是永久保持在高水準。

貝利稱，從現在到12月決議會議期間將有兩次官方勞動力市場資料發佈，但否認正在給出明確的暗示，並表示沒有任何委員會成員對這次會議做出了任何承諾。

英國央行副行長拉姆斯登補充稱，通脹壓力是一個“全球性問題”，但有充分理由認為通脹將是暫時的。相信英國通脹在超出預期時段後可能繼續下跌。

英國央行副行長布羅德班特則指出，英國在2008-2009年通貨膨脹率達到了5%，這在當時是暫時的，他認為現在也是暫時的。