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摘要:高盛(Goldman Sachs)策略師大衛·科斯汀(David Kostin)在週二的一份報告中表示,儘管2021年美國股市創下了60多個收盤高點,累計漲幅近30%,但2022年美股仍有更多上行空間。
高盛(Goldman Sachs)策略師大衛·科斯汀(David Kostin)在週二的一份報告中表示,儘管2021年美國股市創下了60多個收盤高點,累計漲幅近30%,但2022年美股仍有更多上行空間。
Kostin說,如果計入股息,標準普爾500指數明年將為投資者帶來10%的回報。他預計,由於企業盈利持續增長,標準普爾500指數到2022年底將攀升9%至5100點的高位。此前,該行預測該指數到明年底將上漲4%至4900點。
不過,對於過去10年標準普爾500指數年化回報率為16%的歷史戰績而言,明年這一漲幅可能會顯得溫和。Kostin表示,這是因為美聯儲明年將開始加息,這將是2018年以來的首次加息,這將從根本上遏制了股價的上行潛力。
“實際利率也將上升,從而鞏固市盈率的上限,並推動股市內部的波動。”他補充說。
報告還稱,儘管Kostin預計美聯儲明年將加息,但實際利率仍將保持在歷史低位,就帶來的股票回報而言,利潤率的持續增長將超過加息帶來的任何不利影響。
“實際利率雖然在上升,但仍將為負值,投資者的股票配置將繼續創下歷史新高,”他寫道,“企業盈利將增長並提振股價。股市的牛市將繼續。”
Kostin預計,美國家庭和企業的買入需求將在明年推動股市上漲,美國家庭持有的14萬億美元現金儲備和企業創紀錄的1萬億美元股票回購授權就是證據。他說,“我們預計,隨著時間的推移,家庭將把其中一部分資金轉移到股市。”
為了利用明年股市預期的上漲,Kostin建議投資者避開勞動力成本高的企業,持有對疫情敏感的週期性股票,並看好盈利的成長型股票,而非盈利不佳的成長型股票。他建議超配資訊技術、金融和醫療保健板塊,低配消費必需品、公用事業、電信服務和“昂貴的”汽車板塊。
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