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摘要:“據高盛集團稱,美聯儲縮減資產負債表規模可能會打壓美國國債市場流動性,加大美債收益率波動,並影響美國利率市場各個時期美債收益率的相互估值,”周三亞市彭博社發佈分析文章。 上述分析文章還援引花旗集團分析
“據高盛集團稱,美聯儲縮減資產負債表規模可能會打壓美國國債市場流動性,加大美債收益率波動,並影響美國利率市場各個時期美債收益率的相互估值,”周三亞市彭博社發佈分析文章。
上述分析文章還援引花旗集團分析師 Praveen Korapaty 之前的言論,後者此前曾表示,所謂的量化緊縮過程,人們普遍預計繼美聯儲首次加息美聯儲將在今年晚些時候縮減量寬,可能為美國利率市場交易者帶來套利機會。
高盛補充說:“美聯儲縮減量寬可能會擴大交易量最大的基準證券與其他長期債券定價之間的差距,並且還會在美債收益率曲線上表現會縮小短端國債收益率和掉期利率之間的差距。”
彭博社還在周二致客戶的報告中表示,“高盛策略師還預計期貨和現金證券之間的收益率差距將擴大,以及”美債收益率分散指標將上升。
彭博社的其他引述
與此同時,由於美聯儲減持債券而導致系統內超額準備金的枯竭可能導致短端美債收益率面臨上行壓力,例如有效聯邦基金利率和國庫券收益率,但相較於2022年,2023年美聯儲減持債券的措施可能更為明顯。
美聯儲計劃 3 月前放緩對美國國債的購買,完成市場觀察家稱之為縮減量寬的過程,並可能在今年晚些時候開始減持債券。
美聯儲官員目前正在為市場普遍預期的 3 月加息鋪平道路,但尚未公佈縮減資產負債表的具體計劃,但他們確實發佈了一套原則,同時美聯儲決議總體政策美聯儲希望採取上次在 2017-2019 年參與縮減量寬時使用的廣泛模型。
預測對“隨著時間的推移,杠桿投資者將取代美聯儲成為美國國債的邊際買家”這一假設最為敏感。策略師預計 美聯儲縮減量寬不會對叉盤貨幣對造成“重大影響”。
分析師的預測是基於這樣一個假設,即美聯儲將在 6 月將公佈縮表計劃,迅速將縮減債券規模提高至每月 1000 億美元左右的速度,並最終在兩到兩年半的時間內將資產負債表縮減 2.2 萬億至 2.7 萬億美元。
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