國際油價走勢預測：油價暴漲2日後已觸及關鍵阻力位，波動率暗示油價後市如何發展？

• 國際油價近幾日暴漲，但從技術圖表來看價格已經到達阻力位

• 自2021年12月21日以來，原油價格已維持在21日均線（月度均線）上方

• 根據IG客戶情緒指數，原油價格近期仍維持看漲傾向。

國際油價暴漲後繼續走高

在此前的分析中，筆者已經指出“俄烏衝突已經引發能源市場出現重大動蕩，而結果對原油而言或為利好。”以及美國和歐洲對歐洲地區製裁將僅會限制全球能源供應，卻並沒有相應地降低需求…….無論東歐地區局勢如何演變，全球經濟背景將繼續維持強勁，表明能源需求將在未來幾個月繼續增加。

毫無疑問，歐盟和美國聯合對俄羅斯的製裁激化了市場對供需失衡的投機，而供需因素在過去幾周已經成為能源市場的上漲動力。

油價在過去兩天的暴漲是自2020年5月份能源市場從疫情低點複蘇以來最強勁的漲幅。儘管基本面上的支撐強勁，但技術面信號顯示油價已經到達關鍵阻力位，未來進一步上漲可能存在挑戰。與黃金的前景類似，倘若油價想進一步突破上行，需要俄烏局勢出現更為嚴重的升級。

油價波動率和油價的相關性增強

國際油價與波動率的相關性和大部分其他資產類別一樣，尤其是那些在實體經濟中存在用途的資產——如其他能源資產、軟金屬和硬金屬等。對債券和股票市場而言，波動率上升並不是好消息（由於這意味這現金流、股息和票息派付存在不確定性），對能源市場而言也是如此——油價在波動率上升期間可能遭遇打擊。然而，地緣政治局勢緊張一方面推高了油價波動率，同時一反常態地使油價亦同步上漲，而這種情況在可預見的未來或將持續。

OVX（油價波動率）走勢日線圖（2021年3月至2022年3月）

截至撰稿，油價波動率（用芝期所最具代表性的波動率ETF——OVX衡量，OVX追蹤美國石油指數基金（USO）期權的1個月隱含波動率）為60.20。油價波動率飆升——由於近期能源供應的不確定性而導致——與油價走高表現出同步。OVX和國際油價的5日相關性為+0.93而20日相關性為 +0.79。而此前一周，於2月23日，5日相關性為-0.94，20日相關性為+0.37。

國際油價走勢技術分析——日線圖（2020年11月至2022年3月）

原油價格僅略低於日內高點，但在創出自2020年5月份以來最大2日漲幅後，今日時段內繼續維持積極上攻態勢。然而，原油價格觸碰到的高點是存在數個阻力，表明近期價格可能在接近114.00後漲勢受阻：此處為2020年11月低點/2021年10月高點/2021年12月低點走勢的100%斐波延展水平，而上方趨勢線阻力是自2020年11月低點起的草叉通道線。然而這並不表示原油價格將在觸碰這一水平後轉跌，而是表明油價在此處的升勢可能有所放緩。

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