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摘要:如果真的是盈虧難易有別,它除了警戒我們不要做交易之外,對我們沒有任何實際的助益。 但如果倉位之別更重要,對我們做交易的啟發意義就更大了,它告訴我們:應該盡可能避免更大的虧損倉位,追求更大的盈利倉位。
如果真的是盈虧難易有別,它除了警戒我們不要做交易之外,對我們沒有任何實際的助益。 但如果倉位之別更重要,對我們做交易的啟發意義就更大了,它告訴我們:應該盡可能避免更大的虧損倉位,追求更大的盈利倉位。
來源:經濟. 金融衍生品
“100萬賺50%,是150萬;150萬賠50%,是75萬,同樣是50%的盈虧幅度,但最終是虧損的。 所以,賺錢比賠錢難,而且難得多。 ”
這是流傳甚廣的一個論斷,從數學推理上似乎沒有什麼問題,但其實它包含了一個歸因謬誤的邏輯陷阱,為了說明這個邏輯陷阱,我們再列兩個式子:一是100萬賺50%,是150萬,150萬下單100萬,賠50%,是回到100萬,不賠不賺;二是100萬賺50%,是150萬,150萬下單50萬,賠50%,是到125萬,最終賺了25萬。
所以並不是賠賺難易有別才導致的「同樣的盈虧幅度,但最終的結果不同」。,而是單次交易的下單量不同導致的賠賺差異。 如果在虧損的單子上下單更多,自然虧損就大;相反在盈利的單子上下單越多,自然盈利就大;我們保持恆定的倉位,則盈虧也是一樣的。
而且,如果真的是盈虧難易有別,它除了警戒我們不要做交易之外,對我們沒有任何實際的助益。 但如果倉位之別更重要,對我們做交易的啟發意義就更大了,它告訴我們:應該盡可能避免更大的虧損倉位,追求更大的盈利倉位。
盈利如何更易實現
為了更好地進行討論,筆者先定量一個概念,以衡量盈利單和虧損單下單量的差距:盈虧倉位比。
先定義盈虧倉位比=盈利時的倉位/虧損時的倉位。 在它小於1、等於1和大於1的時候,我們交易的環境截然不同。
一:盈虧倉位比<1
如果我們做一筆交易,下單10手,最終是虧損的;做另一筆交易,下單1手,最終是盈利的,那麼,兩者相加,後者的盈利點數要大於前者虧損的10倍,才能總體盈利。
所以,在盈虧倉位比小於1的情況下,想要獲得穩定的盈利,是極其困難的。 另外,倉位越大的交易,虧損的概率也越大! 因為倉位越大,壓力越大,在虧損的情況下更容易驚慌失措,甚至不斷加倉,導致虧損越來越大;而在盈利的狀態下則擔心行情回頭,著急兌現利潤,結果錯失大幅單邊,很難做到交易的基本要求:“截斷虧損,讓利潤奔騰”。
而倉位小的交易,因為盈虧幅度不大,更容易理性處理,賠錢的時候,該出也就出了;賺錢的時候,該拿也能拿得住,這樣就容易在控制虧損的基礎上賺到可喜的利潤。
所以,想要做好交易,我們必須首先規避“盈虧倉位比<1”的情況,盡可能保持倉位的恆定,做到“盈虧倉位比=1”。
當然,做到這一點並不容易。
我們更容易認同一種樸素的資金管理方法:把握小的單子,倉位就小一些;把握大的單子,倉位就大一些。
可惜的是,市場在運行時,完全不考慮我們的感受;單子最終能否盈利,也與我們在感覺上的把握大或把握小無關,根據上文的分析,它們甚至是反比的關係,所以,我們絕不應該因此調配倉位,讓自己身陷盈虧倉位比<1的境地。
二:盈虧倉位比=1
如果不採用「把握小則倉位小,把握大則倉位大」的方法與倉位對應的方案,我們應該如何處理交易方法與倉位設定之間的關係?
首先,不做把握小的交易,只做把握大的交易,也就是通常說的“不做看不懂的行情”,當然,道理也很簡單:既然把握小,為什麼非得做,這個市場,難道還缺機會嗎?
其次,做把握大的交易,保持恆定的倉位,只有這樣,才能保證長時間做交易的總體結果的穩定性。 此時的長期結果,與運氣或心理承受能力無關,只取決於我們把握行情的能力。
這就是系統交易和量化交易的深層次邏輯:交易決策取決於市場本身的走勢以及我們對走勢的解讀,不受情感、態度的影響,不在情緒的驅使下做操作。 讓最終的交易結果,反映出我們的交易能力,而不是其他因素。
三:盈虧倉位比>1
當我們艱難地從“盈虧倉位比<1”轉到“盈虧倉位比=1”,不再讓盈利那麼困難之後,我們希望做到“盈虧倉位比>1”,讓盈利變得輕鬆。
這才是我們討論資金管理的真正意義所在。
當然,可能大家會覺得奇怪,既然方法和倉位都是確定的,怎麼可能實現盈利時的倉位更大?
我們不可能預知哪筆單子能盈利,但重要的是,即便無法提前知道某一筆具體交易的最終結果,我們依然能夠實現盈虧倉位比>1,而且實現的途徑不止一條。
比如,使用多種相互獨立的趨勢跟蹤方法,同時在一個帳戶操作,這樣在震蕩虧損期,有的方法做單,有的方法不做單,總倉位就比較小。 一旦走出趨勢,所有的方法同時做單、持倉,總倉位就比較大;當然,也可以使用同一種方法在不同時間週期操作。 行情不好時,有的周期虧損,有的週期盈利,總體虧損倉位並不大,但一旦走出大單邊,所有的週期都在順勢做單,都在大幅盈利,自然就能實現盈虧倉位比>1。 (期樂會官方微信公眾號平臺ID:qlhclub)
我們詳細討論一個大家極其熟悉的方法——加倉。
在盈利的單子上加倉,是謀求利潤的重要途徑。
我們依然以趨勢跟隨的方法為例:在保持單次下單倉位恆定的前提下,如果在震蕩虧損期,我們進場之後,很快被止損,是不會有加倉的機會的。 因此,虧損倉位就是1;但在單邊走勢中,我們進場之後,會給出加倉機會,我們再加一筆倉位,盈利倉位就是2,再繼續加倉,就可能是3、4,甚至更多。
因此,順趨勢加倉能夠帶來大幅利潤的秘密就在於:它自動幫助我們實現了“盈虧倉位比>1”,而這正是輕鬆盈利的根本途徑之一。
當然,反過來,絕對不得在虧損單子上加倉,也是為了避免陷於盈虧倉位比<1的境地。
所以,只有理解了盈虧倉位比及其重要意義,才能真正理解“絕對不要在虧損單上加倉,但絕對要在盈利單上加倉”的深層次原因。
瞭解盈虧倉位比能幫助我們有效理解和設定操作時的倉位處理。 當然,資金管理還有更豐富的內容,比如具體下單量的設定、複利,大幅虧損下的處理等。 但就上述內容,我們可以理解專業化的交易與散戶式交易的不同之處:一是對細節的深入鑽研;二是根據市場資訊而非主觀判斷做操作。 (期樂會官方微信公眾號平臺ID:qlhclub)
例如,在謀求“盈虧倉位比>1”的方法中,有一個非常經典的決策樹模型。 簡單來說,就是針對一個交易機會,使用多種不同的角度進行評價,評分高則倉位高,評分低則倉位低。 比如,結合基本面、技術面、資金面等評估投資價值。
這種方法可行之處在於它有基本的數學邏輯的支援:假設每種方法均有50%的成功概率,則使用三種方法評估,僅有一個方法給出可操作的結論,出錯的概率是50%;兩個方法給出可操作的結論,出錯的概率是25%;三個方法均給出可操作的結論,出錯的概率僅為12.5%,這樣我們的倉位可以依次提升,自然可以實現“勝率高者倉位高,勝率低者倉位低”。
讀者可能會覺得奇怪,這與上文中說的「把握大倉位大,把握小倉位小」有什麼區別,為什麼那個方法不行,這個方法卻可行?
最重要的區別在於這種方法不是從主觀上對概率進行判斷,不是依據個人感覺上的把握大或者把握小,而是嚴格依據市場資訊,通過嚴格的數學邏輯得出操作依據。
這就是專業的、更為穩健的操作方式,也是我們應該走的投資之路。
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