中國生產者價格指數（PPI指數）與CPI指數區別和聯系

CPI，居民消費價格指數

PPI，工業生產者出廠價格指數

中國生產者價格指數（PPI）是國內生產者所獲得的消費品和勞動力的銷售價格平均變動的通脹指標。

PPI從消費者的角度衡量價格變化。

PPI對以下三個生產領域進行調查： 工業、商品及加工階段的公司。

當生產者向消費品和勞動力支出更多時，他們很可能將該部分增加的成本加給消費者，所以PPI被認為是消費者物價指數的領先指標。

生產者物價指數主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。一般而言，商品的生產分為三個階段：一、原始階段：商品尚未做任何的加工；二、中間階段：商品尚需作進一步的加工；三、完成階段：商品至此不再做任何加工手續。

PPI是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標，也是製定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據。目前，我國PPI的調查產品有4000多種（含規格品9500多種），覆蓋全部39個工業行業大類，涉及調查種類186個。

如果該指標比預期更高，則應認為人民幣強勢/看漲，而如果該指標比預期更低，則應認為人民幣弱勢/看跌。

生產者物價指數（Producer Price Index, PPI）與CPI不同，主要的目的是衡量企業購買的一籃子物品和勞務的總費用。由於企業最終要把它們的費用以更高的消費價格的形式轉移給消費者，所以，通常認為生產物價指數的變動對預測消費物價指數的變動是有用的。

PPI與CPI之間的區別和聯系

根據價格傳導規律,PPI對CPI有一定的影響。PPI反映生產環節價格水平,CPI反映消費環節的價格水平。整體價格水平的波動一般先出現在生產領域,然後通過產業鏈向下遊產業擴散,最後波及流通領域消費品。以工業品為原材料的生產即工業品價格向CPI的傳導途徑為：從原材料→生產資料→生活資料的傳導。

由於CPI不僅包括消費品價格，還包括服務價格，CPI與PPI在統計口徑上並非嚴格的對應關系。因此，CPI與PPI的變化在某一時期出現不一致的情況是有可能的。但CPI與PPI長期持續處於背離狀態,這不符合價格傳導規律。若發生價格傳導出現斷裂的現象，其主要原因在於工業品市場處於買方市場以及政府對公共產品價格的人為控製等。目前，可以順利完成傳導的工業品價格(主要是電力、煤炭、水等能源原材料價格)主要屬於政府調價範圍。

由於PPI主要偏向於生產資料價格，而CPI主要偏向於食品價格，同時還包括服務價格，兩者在調查範圍上並非嚴格的對應關系，因此CPI與PPI有時也會出現背離的情況。例如本次國家統計局公布的數據，PPI同比下降1.2%，說明工業生產資料價格相較去年下降，市場需求疲軟，但同期CPI卻同比上漲3%。CPI與PPI背離的部分原因可以歸於食品價格的上漲。本期CPI食品價格同比上漲11.2%，影響CPI上漲約2.21個百分點，尤其是豬肉價格上漲69.3%，影響CPI上漲約1.65個百分點。

同時，PPI對於CPI的傳導也受到多方面的影響。市場的供求情況。在賣方市場情況下，企業具有較強的定價權，PPI的上漲能夠大部分甚至超額傳導至CPI；在買方市場情況下，企業定價權較弱，PPI的上漲只能部分傳導到CPI。商品價格的市場化程度。在商品價格由市場決定的情況下，PPI與CPI之間的價格傳導較為順暢，但對於某些特殊的商品，其價格受政府實施的定價或指導價限製，成本在上下遊之間的傳導會受到阻礙。