XAU/USD黃金走勢：金價震蕩走勢不改，未來方向如何選擇？

• 儘管出現一些波動，但金價在6月份大部分時候持穩，本月14天中有12天交投於1848附近。

• 美元疲軟可能有助於支撐金價，但美國實際收益率迅速上升使金價繼續承壓。

• IG客戶情緒指數顯示黃金在短期內前景偏向中性

黃金不乏波動，但並無方向性進展

金價從兩天1805附近的月度低點大幅反彈，回到了1850附近——這是5月中旬以來金價一個熟悉的水平。事實上，在6月份迄今為止的14個交易日中，有12個交易日金價曾觸及1848。

美元走軟可能會支撐金價，但隨著美國實際收益率——名義國債收益率減去通脹預期——不斷走高，市場仍然對黃金維持大幅上漲的能力持懷疑態度。

因此，上述觀點仍然成立，目前，由於“就基本面而言，並沒有任何實質性的改變......無法長期看漲黃金的主要理由——美國實際收益率上升——仍然有效。對金價的任何短期反彈都可以維持”逢高做空“思路，尤其是考慮到6月份金價並沒有上漲的季節性傾向”。

黃金波動率起起伏伏

從過往來看，金價與波動率的關係與其他資產不同。其他資產類別（例如債券和股票）不願看到波率上升——由於這意味著現金流、股息、票據支付等會存在更大的不確定性。但對黃金而言，在波動較高的時期，金價往往受益。在過去的一周里，黃金波動率上升並不一定推動金價上漲或下跌，相關性仍然很弱。

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