美聯儲官員也認為，採取太少行動的成本在未來可能會高得多 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，美聯儲官員也認為，採取太少行動的成本在未來可能會高得多 。以下是該報告的主要內容。

市場

與我們近來習以為常的情況相比，歐洲和美國利率市場的每日變化並不大。美國國債收益率在1.5個基點(2年期)至5.25個基點(5年期)之間回落。投資者顯然不想在今天關鍵的美國通脹報告發佈之前進行大規模定向押註。320億美元的10年期美國國債標售大幅下滑，表明投資者興趣平平。但對市場的影響仍然不大。美聯儲9月政策會議紀要顯示，多數美聯儲官員一致認為，採取太少行動的成本在未來可能會高得多。與此同時，一些較為鴿派的委員主張，隨著風險的增加，調整加息步伐。歐洲貨幣聯盟/德國債券收益率早些時候的上升，特別是較長期債券收益率創下周期新高，也隨之蒸發。德國10年期以下國債收益率最終下降了約1個基點。30年期國債收益率維持了5.5個基點的漲幅。在英國債券市場，短期收益率顯著下降(2-y -27,4個基點)。由於英國央行購買了最多的短期債券(包括通脹掛鉤債券，總額為45.6億英鎊)，較長期債券的收益率幾乎沒有變化。即便如此，英國央行與政府之間的緊張關係/利益衝突依然存在。英國央行的貝利顯然希望臨時購買計劃在本周結束。與此同時，英國財政部部長Kwarteng警告稱，英國央行將對該計劃結束後的市場波動負責。儘管英國央行和政府之間出現了這種僵局/衝突，英鎊昨天還是反彈了。歐元兌英鎊從0.885區域下跌至0.874附近。在更廣泛的外匯市場上，美元對大多數主要貨幣保持了近期的漲幅(美元兌美元收盤113.3，歐元兌美元收盤0.9705)。美元兌日元是這個規則的例外。日元/美元距離147這一高位僅一步之遙，再次接近1998年的峰值，市場期待財務省出台新的干預措施，以阻止日圓進一步下跌。

美國CPI通脹顯然是今天的焦點。對於總體數據，預計同比增幅將從8.3%溫和放緩至8.1%。然而，核心通脹的動態預計將維持在0.4%的月率和6.5%的年率(從6.3%)，其中租金可能是關鍵驅動因素。上個月，意外加息只是證實了美聯儲將貨幣政策明顯置於限制性區間的理由，強化了收益率既定的上行趨勢。然而，鑒於美聯儲近期的鷹派言論，這一信息應該已經在很大程度上被市場所忽視。一個意外的上升肯定會引起額外的波動。然而，如果數據與預期相符或低於預期，我們尤其希望看到市場的反應。在核心收益率和美元近期上漲之後，是否還有盤整的空間？尤其是在美國(如2年期和10年期)國債收益率正在測試關鍵技術阻力位之際。

新聞頭條

歐洲央行正考慮在下次政策會議上做出改變TLTRO規則的決定。央行希望避開在前幾次危機中為啟動經濟而發放的低息貸款，轉而使用自己的存款便利，在連續大幅加息(未來還會有更多加息)之後，這一便利突然變得非常有吸引力。消息來源表明，還有三種可能的選擇。第一個也是最簡單的一個是單方面改變TLTRO的條款，這樣一來，存放在歐洲央行的現金操作將不會以存款利率得到回報。第二種可能是將TLTRO現金作為最低準備金，目前的最低準備金為0.5%，低於0.75%的存款利率。最後的解決辦法是採取某種反向分級辦法，在達到某一門檻之前可給予較優惠的報酬，在此之後可適用較低的費率。

俄羅斯總統普京建議將過去通過波羅的海運輸的丟失的北溪油輪轉移到黑海。土耳其總統埃爾多安即將與俄羅斯舉行會談，考慮修建更多通往土耳其的海底天然氣管道。普京建議，可以用一個額外的天然氣樞紐向歐洲供應天然氣。他還暗示將使用被德國阻止投入使用的北溪2號管道。