10月央行觀察報告：一文快速瞭解加央行、澳儲行，紐儲行最新利率預期！

• 加央行在本月晚些時候的利率決議會議上預期將加息50個基點。

• 雖然澳儲行和紐儲行下次利率會議要到11月舉行，但預計這兩家央行下次會議均會加息50基點。

• IG散戶客戶持倉情況表明，澳元/美元傾向看跌，紐元/美元傾向中性，而美元/加元傾向看漲。

加息路徑放緩

在本期央行觀察中，我們將討論加拿大銀行、澳儲行和紐儲行的利率和相應的貨幣。在2022年開啟積極的加息步伐後——或者也可以說是提前加息——這三家商品貨幣央行似乎準備在未來放緩收緊貨幣政策的步伐。相對於美聯儲仍然激進的加息立場，這種改變將對澳元、加元和紐元帶來負面影響。

加央行進行提前加息

加拿大銀行在7月加息100個基點後，於9月加息75個基點，這表明他們的激進立場有所收斂。儘管最近幾周加央行的評論表其打算繼續維持進取的加息步伐，但利率市場認為未來的加息路徑將不會像夏季那樣激進。

加央行利率預期（2022年10月13日）（表1）

根據加拿大隔夜指數掉期（OIS），利率市場認為本月晚些時候加息75個基點的可能性為24%（加息25個基點的可能性為100%，加息50個基點的可能性為100%，加息75個基點的可能性為24%），並傾向於預期在今年年底前最終加息25個基點。利率市場估計加央行的主要利率將在2022年底前升至4.107%。

IG客戶情緒指數∶美元/加元匯率預測（2022年10月13日）（圖1）

美元/加元∶近27.87%的客戶為凈多頭，凈空頭和凈多頭的人數比率為2.59：1。凈多頭人數較昨天下降26.61%，較上周下降35.92%。凈空頭人數較昨天增加8.54%，較上周增加8.37%。

IG情緒指數通常作為反向指標，多數散戶持有凈空頭暗示美元/加元可能上漲。

並且凈空頭交易者相較昨天和上周都進一步增加，結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化，美元/加元走勢前景更加看漲。

澳儲行引發的失望情緒對澳元構成壓力

澳儲行官員最近的評論表明，央行距使其主要利率進入中性區域（即貨幣政策既非擴張性也非收縮性的水平）仍有一段距離。澳儲行主管經濟的助理行長Luci Ellis本周的講話實際上將中性利率設定在2.5%和3.5%之間；目前，澳儲行的主要利率為2.6%。未來澳儲行可能會進一步收緊政策，但在未來幾個月內可能會以更有分寸的方式進行。

澳儲行的利率預期（2022年10月13日）（表2）

根據澳大利亞隔夜指數掉期（OIS），11月加息25個基點的可能性為82%，12月加息25個基點的可能性為59%。利率市場的定價是澳儲行將在2022年底前將其主要利率降至2.997%，這與9月初的預期相比大幅下降，彼時市場預計主要利率將在今年年底前升至3.259%。

IG客戶情緒指數∶澳元/美元匯率預測（2022年10月13日）（圖2）

澳元/美元∶近80.49%的客戶為凈多頭，凈多頭和凈空頭的人數比率為4.13：1。凈多頭人數較昨天下降7.84%，較上周上升1.35%。凈空頭人數較昨天下降27.51%，較上周下降6.14%。

IG情緒指數通常作為反向指標，多數散戶持有凈多頭暗示澳元/美元可能下跌。

交易者持有凈多頭相較昨天和上周都進一步增加，結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化，澳元/美元走勢前景更加看跌。

紐儲行的加息路徑更加穩定

與英國央行和澳儲行不同，紐儲行準備在近期內繼續其相對激進的加息步伐（儘管仍然不像美聯儲那樣激進）。最近幾周，紐儲行副行長Christian Hawkesby表示，央行希望主要利率“適度高於中性”，以幫助減少通脹壓力（截至22年第二季度，通脹年率為+7.3%；第三季度新西蘭通脹數據將在本月底前公佈）。

紐儲行的利率預期（2022年10月13日）（表3）

根據新西蘭隔夜指數掉期，紐儲行在11月利率決議時有20%的可能性加息75個基點（加息25個基點的可能性是100%，加息50個基點的可能性是100%）。市場現在預期隔夜現金利率（OCR）將在今年年底升至4.051%，高於上個月預期的到2022年底的利率達到3.927%。

IG客戶情緒指數∶紐元/美元匯率預測（2022年10月13日）（圖3）

紐元/美元∶近73.05%的客戶為凈多頭，凈多頭和凈空頭的人數比率為2.71：1。凈多頭人數較昨天下降8.64%，較上周下降11.35%。凈空頭人數較昨天下降22.93%，較上周下降9.02%。

IG情緒指數通常作為反向指標，多數散戶持有凈多頭暗示紐元/美元可能下跌。

凈多頭持倉量較昨天增加但是較上周減少，結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化，紐元/美元走勢前景顯得更加不明。

（Christopher Vecchio撰，Leona翻譯）

本網頁上的內容僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳臺地區)傳播，在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

版權聲明：除非為了瀏覽本網站的信息，或依照適用法律或本條款與條件許可，否則沒有我們的特定書面允許，任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示，發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為，我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。