降息是什麼？降息的影響有哪些？

降息是央行為了提振經濟的一種寬鬆貨幣政策手段，美國聯準會以通脹和就業表現來決定是否降息。降息導致的資金流動性增加會對股票、債券以及黃金等市場帶來廣泛支持，不過央行降息一般不利於本國貨幣對外幣的匯率。

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要點∶

• 降息是什麼意思？

• 為什麼要降息？

• 降息的影響有哪些？

• 降息總結

1.降息是什麼意思？

降息就是中央銀行下調其政策利率，是寬鬆貨幣政策的表現，作為央行提振經濟的重要貨幣政策手段之一，通常所說的聯準會降息就是指美國聯邦儲備委員會下調聯邦基金利率。聯準會會在其每次利率決議中決定降息、加息還是保持不變，降息一碼是指將利率下調25個基點(bp)，聯準會降息兩碼就是將美國聯邦基金利率下調50個基點。

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虛擬經濟出現問題也是觸發聯準會降息的原因之一，如果房市、股市以及債市等資產價格出現大幅下跌危險造成流動性危機，那麼聯準會將通過降息增加市場流動性，從而穩定金融市場。

3.降息的影響有哪些？

降息最直接的影響就是增加經濟體系中的貨幣供應量，降低融資和貸款成本，從而提振消費和投資需求，一般會對股市、債市以及商品等資產價格形成廣泛的提振作用。由於美元是主要的全球流通貨幣，聯準會降息的影響則不僅限於美國國內，還會具有增加全球流動性的作用。

1. 降息對股市的影響

降息通常會從多個方面支持股市表現。從投資者角度看，首先，降息導致存款利率下降削弱儲蓄的吸引力，更多的存款資金可能轉而投入股市尋求更高的收益。其次，降息壓低貸款利率也讓讓貸款更易獲得，可能刺激投資者通過低息貸款，以增加杠桿的方式投入股市博取更高收益。

從企業角度看，降息降低了上市企業的融資成本，同時提振公司營收，改善企業的盈利狀況，其股票估值吸引力可能增強。另外，低利率環境可能鼓勵上市企業通過低成本融資回購自家股票，從而支持股價上升。

不過處在暴跌的恐慌當中，降息對股市的積極作用可能具有滯後性。比如2020年2月份美股沖疫情衝擊影響連續大跌，聯準會於3月3日、3月15日分別大幅降息兩碼和四碼，在此期間美股沒有迅速止跌，而是在3月15日降息四碼的一周後才見底。

2. 降息對債券的影響

央行降息將降低整個市場中的借貸成本，所以對於無論是國債還是企業債券都是利好。降息後，市場資金流動性更加充裕，涌入債市的資金會增加，對債券市場的支持力度增強，債券價格上升相應的到期收益率將下降。通過降息壓低企業發行債券的利率，減少企業債務利息負擔，是央行降息發揮提振經濟作用的機制之一。

以聯準會2019至2020年的降息為例，隨著聯準會將聯邦基金利率由2.5%下調至接近零水平，提振各期限國債價格上行，導致10年期國債收益率從2%上方降至0.5%附近。

3. 降息對黃金原油等商品的影響

降息對一般大宗商品價格走勢具有積極的影響。對原油而言，降息提振經濟增長，相應地提高經濟對原油的需求量，讓原油基本面向供不應求傾斜，從而有利於原油價格上漲。另外，從投機的角度看，央行降息會助長人們對風險的偏好，為原油等商品價格的上漲推波助瀾。

通常聯準會的降息會起到提振金價的作用，因為人們關註的是一般是以美元計價的黃金價格，而聯準會降息會給美元帶來貶值壓力，從而利好黃金價格。另外，在利率較高的時期，投資者持有黃金的意願較低，而降息導致的利率環境將相對的增加投資黃金的吸引力。

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4. 降息對匯率的影響

央行降息對一國貨幣的匯率通常是不利的，因為降息會造成貨幣在市場上的供給增加的效果，不利該貨幣貨幣對他國貨幣的匯率。尤其是，如果央行降息導致本國利率明顯低於其他國家利率，那麼將會製造投資者拋售該國貨幣買入其他國家貨幣的套利機會，這會加劇匯率的貶值。

降息總結

總之，降息作為央行提振經濟的手段，會增加貨幣供給並壓低融資成本，進而產生有利於股市、債市以及房市等資產價格的影響，唯一不利的可能就是本國貨幣對外國貨幣的匯率。