WTI原油：EIA庫存降幅超預期，油價大漲3%創三周新高！

摘要：EIA原油庫存降幅超預期，在流動性下降疊加經濟衰退擔憂下，WTI原油大漲3%創三周新高，油價漲勢可持續嗎，後市節奏如何把握？

EIA原油庫存降幅超預期，油價三連漲逼近80關口

周三（12月21日）公佈的美國能源信息署（EIA）庫存數據顯示，美國上周原油庫存意外減少590萬桶至4.18億桶，降幅1.39%，預估為減少166萬桶；12月16日當周美國國內原油產量維持在1210.0萬桶/日不變，精煉油庫存增加則凸顯經濟活動出現放緩的跡象。

另外，EIA報告顯示，美國至12月16日當周EIA戰略石油儲備庫存（SPR）下降364.7萬桶至3.786億桶，降幅0.95%，創1983年12月30日當周以來最低。

拜登政府於上周宣佈，將購買300萬桶石油作為補充SPR的部分行動，能源部計劃啟動購買2月交付石油的招標。

流動性下降疊加經濟衰退擔憂，油價為何上漲？

儘管EIA原油庫存意外下滑確實給油價提供一定支撐，但考慮到節假日臨近及主要央行收緊政策導致的流動性下降，多頭或對油價當前的上漲邏輯感到迷惑。

實際上，筆者在“WTI原油：衰退擔憂愈演愈烈，油價為何不跌反漲？”一文中明確指出，美國石油市場上75%以上的交易商都不是石油的真正用戶，大部分投資者將石油視為金融投資手段。

在經濟衰退擔憂愈演愈烈之際，儘管原油期貨投機需求亦隨之下降（上周美歐原油期貨持倉降至2015年以來的最低水平），但在金融市場上沒有好的投資產品時，石油的金融屬性將更加凸顯，往往成為市場青睞的對象。

地緣政治、歐佩克+為石油供應端帶來不確定性

周三（12月21日）據俄羅斯衛星網消息顯示，俄羅斯總統普京於俄羅斯國防部部務委員會擴大會議上發表了講話。普京表示，將繼續提高核力量的戰備狀態，完成特別軍事行動的既定任務，確保俄所有領土的安全。此外，普京稱俄將保持戰備狀態並完善核三位一體。

值得留意的是，市場仍在等待俄羅斯對歐盟天然氣上限及G7對俄油限價作出回應。根據最新公佈的數據顯示，在截至12月16日的一周，俄羅斯的海運石油出口量環比減少了一半以上。國際能源署(IEA)此前曾預計，俄羅斯的石油產量預計將在明年第一季度末暴跌14%，從目前約1120萬桶/日跌至960萬桶/日。

可以預見的是，若俄油出口量繼續大幅下降，烏拉爾油價將存在超過60美元的限價水平，屆時受到60美元對俄限價水平影響或引發一系列混亂。

另外，周二（12月20日）沙特能源大臣表示，歐佩克+必須保持主動和先發制人，並表示若2023年初再度出現原油短缺問題，也不足為奇。沙特的態度或表明歐佩克希望看到供應端保持緊張，投資者需警惕油價波動性進一步增加的可能。

WTI原油技術分析：爭奪於76.8，後市或上攻中期下降趨勢線

日線圖顯示，WTI原油在受到74.0美元支撐後再度突破76.8美元阻力，暗示WTI原油自12月初以來的升勢延續，後續仍有望進一步反彈挑戰6月中旬以來的中期下降趨勢線阻力（82.0美元附近）。

不過，由於短期油價波動性有望進一步增加，對於油價是否已觸底的判斷仍需更多時間觀察。

筆者目前維持原油見底的兩個條件：

1，2023年1月下旬前，油價出現底部盤整結構

2，WTI原油進一步跌向60.0-65.0美元區間（Billy撰）

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