市場處於等待狀態 - 丹斯克銀行

今天的市場推動者

非常安靜的一天，沒有令人感興趣的數據。相反，市場將等待周四發佈的美國CPI數據。

歐洲央行當天將發表一些講話，霍爾茲曼、維勒羅伊和德科斯將發表講話。

隔夜，中國將公佈12月份的PPI和CPI。

60秒概述

市場:昨天和隔夜的交易相對平靜。市場急切地等待明天的美國CPI數據，這將是美聯儲2月份加息規模的關鍵。在目前階段，市場明顯傾向於加息25個基點，而美國利率曲線的短端定價在26個基點左右。我們仍然認為這是一個非常接近的機會，但目前強調的是，我們認為市場低估了在過去幾個月全球金融環境放鬆的情況下加息50個基點的可能性。

美聯儲主席鮑威爾參加了昨天瑞典央行舉行的紀念斯特凡·英維斯辭去瑞典央行行長一職的研討會。與此同時，鮑威爾沒有向市場發出任何新的政策信號，這似乎讓市場稍微鬆了一口氣。此外，美國NFIB小企業樂觀指數的下降，標志著另一個“壞消息對市場來說是好消息”的事件，因為市場在數據發佈後消化了貨幣緊縮力度的減弱。

就市場價格走勢而言，大多數資產類別在過去24小時內基本橫盤交易，儘管昨日美國市場後半段的特點是略微樂觀，股市小幅走高，美國國債收益率收低。今年迄今為止的一個大事件是歐元/美元的反彈——由歐元走強和美元走弱共同推動。然而，在本周美國CPI發佈之前，這一反彈也停滯了。布倫特原油價格繼續接近80美元/桶大關，而歐洲天然氣價格目前似乎已經在70歐元/兆瓦時附近找到了底部。

挪威通貨膨脹:昨天公佈的12月核心通貨膨脹率從11月的5.7%小幅上升至5.8%。雖然這略高於挪威央行5.7%的預期，但我們認為這不足以讓挪威央行在下周加息。此外，在我們看來，這些細節一點也不令人擔憂。與此同時，利率市場仍認為，下周政策利率再上調25個基點的可能性接近30%。我們的基本假設仍然是，挪威的政策利率已見頂，儘管我們能否在3月份最後一次加息25個基點還很難說。

固定收益:看空利率的情緒昨日占主導地位，外圍國家帶頭溫和收緊利差。10年期德國國債收盤上漲8個基點，至2.3%，受昨日歐元空間大量供應影響，市場走勢趨陡。有趣的是，比利時10年期銀團債券吸引了大量出價(導致其表現相對優於同行)。幾位歐洲央行發言人在電話中證實，有必要進一步收緊政策，就像此前多次指引的那樣。

外匯:昨天歐元兌美元穩定在1.07以上，美元兌日元在132附近交易，因為在明天美國CPI發佈之前，市場處於觀望模式。在挪威通貨膨脹率下降後，歐元兌挪威克朗再次反彈至10.70上方。

信貸:在2023年強勁開局之後，次級信貸息差昨日略有壓力，iTraxx Xover擴大7.4個基點，Main擴大2.6個基點。與此同時，一級市場人氣依然堅挺，新股發行繼續被充分吸收。

北歐宏觀

今天沒有發佈具有特定市場或經濟重要性的數據。