如何避免不必要的交易？正確理解頭寸管理非常重要

我設置頭寸的前提是，從不會讓任何一場交易的虧損超過1%。如果我的帳戶有100,000美元，意味著在一場交易中虧損不會超過1000美元。

要知道自己的止損水準，首先就要設想這場交易虧損時你能接受的心理水準，然後以此設置自己的頭寸大小。如果某檔股票的建倉價是105元，止損價格為100元，那麼你可以在觸及100元止損價前交易200股。

200*105元=21,000元，這就是你200股交易的頭寸，約占你所有交易資金的20%，潛在止損幅度為5%，這即意味著是你總交易資金的1%。

1. 總交易資金20%的頭寸，加上5%的潛在止損幅度，即總資金的1%。

2. 總資金10%的頭寸，加上10%的潛在止損幅度，即總資金的1%。

3. 總資金5%的頭寸，加上20%的潛在止損幅度，即總資金的1%。

平均真實波幅（ATR）可以讓你瞭解每日價格波動區間，並根據你的時間框和股票波動情況來説明設置頭寸。如果你建倉價是105元，止損價是100元，那麼ATR就是1美元，5天波動時間可以用來進行止損。

從自己的止損水準和市場波動來進行頭寸設置。你對止損的空間要求就決定了你的頭寸設置大小。

假設你交易失敗時只會冒著1%的虧損風險，那麼每一場交易就僅僅是接下來100場中微不足道的一場，你的情緒受到的干擾就會很小。即使遭遇了一連串的失敗，你依然有機會存活下來，並尋找其它成功的機會。

頭寸管理的應用場合

在貨幣交易中，許多（即使不是大多數）交易者，每次都交易固定數量的交易手數，並以他們交易的每種貨幣對交易相同數量的合約。從統計上可以得出結論，在每筆交易中交易相同固定數量的合約不是最佳方法，隨著時間和貨幣的不同而變化的合約數量要好得多。

頭寸管理是一種資金管理策略，可通過調整交易的合約數量來提高獲利能力。頭寸管理決定了交易員進行交易之前交易的合約數量，這與按比例買進不同。有兩種方法可以應用頭寸管理概念。

第一種是從固定頭寸規模（例如每筆交易一個或兩個合約）轉變為百分比風險基礎，也稱為固定分數法，這意味著每筆交易的特定最大虧損占資本的百分比（例如經典的2％）。交易員可以根據準備損失的資本比例來確定要交易的合約數量，這取決於設定的止損。百分比風險/固定分數方法的變化稱為可變分數，這意味著交易員可以根據交易外部因素（例如指標/突破的強度或其他提高或降低百分比）的原因來更改風險百分比。

頭寸管理的另一個重要應用是改變你在貨幣對之間交易的手數。

例如，你可以在一個貨幣對中做3手，在另一個貨幣對中做2手，在第3個貨幣對中做1手，而不是在一次交易中做固定的手數。

你可以根據最近的盈利情況分配不同的合約數量，當貨幣組合的收益產生高利潤、無虧損或低虧損時，增加你交易的合約數量。收益是否因為你優秀的交易系統或個人的技巧或任何其他理由無關，關鍵在於如果對於每月盈利18%貨幣對A和每月盈利6%的貨幣對B，你應該分配三倍資金給貨幣對A，以此實現收益最大化。

你應定期(如每月)分析各個貨幣對的損益比率，並根據最近的業績在即將進行的交易中分配資金。如果你能理解為什麼貨幣對A表現更好，但這不是必須的，只是有幫助的。在某些情況下，與包括改變交易系統和風格在內的任何其他策略相比，按照上個月的損益比例分配下一個月的資金能更有效地提高資本回報率。

頭寸管理的應用公式

拉夫•文斯（Ralph Vince，一名職業電腦程式員，為基金、大型交易商和職業剝頭皮交易員編寫分析程式）著有五本關於投資、投資組合管理和投資組合/交易優化的著作。）在他的書中詳細描述了大宗商品交易頭寸管理的好處，包括金錢管理的數學和投資組合管理公式。

文斯的書不適合膽小的人。其中一個問題是，他建議根據名為最優公式的起點進行分配，該起點考慮了證券中有史以來最嚴重的損失。其他所有計算都取決於最壞情況下的損失。從數學上講，這很合理，但是當你完全清楚導致最大損失的條件已經改變時，很難一貫地應用下去。

但是，文斯方法的優點是，你能夠借此機會開始將交易成功視為一項統計任務。不用理會自己是否擁有國際經濟學博士學位或任何其他外匯交易資格，如果沒有正確地分配，並且分配以最壞的情況開始，那麼你最終將得到低於最優的損失額。這並不意味著你需要在開始交易之前就學習統計資料，但這表示交易與賭博一樣有著一些艱難的規則。眾所周知，大量的早期統計工作始於對賭博的研究。

文斯的最優公式實際上是一個最著名的細化分配系統設計了賭博、凱利標準等要素。凱利標準背後的數學計算對大多數讀者來說是晦澀難懂的，但這裡有關鍵的一點值得大家注意：你應該在自己的交易(押注)上投入資金的百分比等於你的優勢除以幾率。你的“優勢”是你盈利交易的機率，這一機率則是由你的歷史交易結果統計得出。賠率則代表你的收益/損失比率。即：

其中：

●凱利百分比（Kelly%） - 投入單一交易的資本百分比

●盈利交易（W） - 隨著時間的推移，交易系統的盈利百分比

●百分比 - 一段時間內的平均損益比率

使用凱利百分比（Kelly%），交易員將獲得“最優”增長。但我們必須在每次交易後重新計算它。但凱利百分比完全分配也可能會導致災難性的損失。文斯通過用最壞情況的損失代替凱利公式中的平均損失來解決某些問題。一些交易者試圖通過減少一半的凱利百分比（稱為“半凱利”）或建議金額的25％（稱為“季度凱利”）來降低凱利方法的風險。

2013年，範•薩普（Van Tharp）出版了一本書，名為《頭寸管理的權威指南》，作者在其中對凱利原則進行了修改，以使其即使在直觀上仍不明顯時，也更易於訪問和使用。薩普斷言，在嚴格使用止損之後，頭寸管理是保持帳戶存活的唯一更強大的力量。未能正確使用止損可能是造成帳戶失控的首要原因，排在其之後的便是不良的倉位管理。

薩普使用的是R倍數，其中R代表風險。簡單來說，假設你有100,000美元，並且願意在下一筆交易中冒1％或1,000美元的風險。貨幣價格（澳元/美元）為0.8950，止損點為20點或0.8930。你的風險是30點或大約300美元。

你將預定風險（1,000美元）除以300美元，發現自己可以購買3.3張合約，我們將其向下舍入為3張合約。“風險”始終是你願意在任何單筆交易中損失的金額。在這種情況下，1R為1,000美元。請注意，風險並不是價格波動所固有的，而是交易者自己確定的。R方法不會告訴你有關利潤目標或獲利期望的任何資訊，它只是通過交易正確數量的合約來控制以美元和百分比表示的損失。你可以根據出場規則選擇獲利目標，例如2R或其他一些數字。如果你設法以2R的收益退出，則在這種情況下為2,000美元，即200點除以三份合約或每筆交易67點。在長期的交易中，具有較高的R收益和較低的R損失則更為有利。

請注意，薩普的書籍一直非常昂貴，也沒有提供中文版本。但大家其實不必真正掌握統計資訊或立馬開始用表格統計每筆交易。關鍵是要明白，對外匯風險的合理評估會導致倉位規模低得驚人，並暗示出許多交易員都存在因交易更多的合約而承擔了過多風險的現象。

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