乾貨！美聯儲宣布提高利率，近兩次聲明區別不大，鮑威爾稱9月可能再次加息

美聯儲當地時間周三（北京時間周四 7月27日凌晨2:00）宣布將政策利率目標區間上調25個基點，至2007年以來的最高水平，因美國通脹依然處於高位。

這是美聯儲在過去12次會議中第11次加息，目前指標隔夜利率目標區間達到5.25%-5.50%，上次達到這一水平是在2007年樓市崩盤之前，而且在過去的大約22年間，利率一直沒有在一段時間內持續處於這種水平之上。

美聯儲在聲明中表示：「(聯邦公開市場)委員會將繼續評估更多信息及其對貨幣政策的影響，」措辭與6月發佈的聲明相比變化不大，在為當前的緊縮周期尋找一個停止點的過程中，聯儲對政策選項保持開放態度。

正如6月聲明中所說的那樣，美聯儲表示將密切關注新出爐的數據，並研究加息對經濟的影響，「以確定為實現2%的通脹目標，在多大程度上進一步收緊政策可能是合適的」。

儘管自美聯儲6月會議以來公布的通脹數據一直弱於預期，但在減輕物價壓力方面取得更大進展之前，決策者們一直不願調整其鷹派立場。

美聯儲主席鮑威爾表示，未來作出任何政策決定都將採取逐次會議逐次分析的方式，在當前環境下，決策者們只能就下一步貨幣政策給出有限的指引。但如果認為有必要，他也不排除採取行動的可能性。

鮑威爾在政策聲明發佈后的新聞發佈會上表示：「如果數據表明有必要，我們當然有可能在9月會議上再次提高(聯邦)基金利率，我還要說，我們也可能會選擇在那次會議上按兵不動，如果那是正確的政策決定。」

但鮑威爾警告不要預期短期內會有任何放鬆政策的行動。他表示：「當我們認為降息是合適的時候，我們就會降息，但今年不會。」

美聯儲聲明發佈后，美國兩年期和10年期國債收益率均應聲小幅下跌，美國股市收盤漲跌互現，金價震蕩運行。期貨市場走勢顯示，對美聯儲今年剩餘時間內加息路徑的押注變化不大，認為9月加息可能性較小。

「前瞻性指引保持不變，委員會保留了如果通脹沒有繼續回落，將進一步加息的可能性，」Nationwide首席經濟學家Kathy Bostjancic稱。「我們認為，美聯儲本輪加息周期可能已經結束，因為隨着美聯儲保持名義聯邦基金利率不變到2024年，通脹持續回落將導致政策被動收緊。」

主要通脹指標目前仍是美聯儲目標水平的兩倍多，而且從許多指標來看，儘管利率快速上升，經濟表現繼續好於預期，失業率處於3.6%的低水平。

美聯儲表示，就業增長仍然「強勁」，並稱經濟以「適度的」步伐增長，較之6月會議時採用的以「溫和的」步伐增長的措辭更為樂觀。路透訪查的經濟學家預計，美國政府周四公布的數據將顯示，第二季度經濟環比增長年率為1.8%。

鮑威爾表示，他仍對經濟能夠實現「軟着陸」抱有希望，即通脹下降、失業率保持在相對較低水平、且經濟衰退得以避免。

他表示，「我的基本情境是，我們將能夠讓通脹回落到我們的目標，而不會出現導致大量失業的真正嚴重的衰退，」同時指出，前景「還很不確定」。他還指出，美聯儲經濟學家不再像在最近幾次會議上那樣預測經濟會陷入衰退。

不過，距離美聯儲下次會議還有約八周的時間，這比以往的間隔時間要長，物價上漲速度持續放緩，可能會使這次加息成為美聯儲本輪周期中的最後一次。聯儲2022年3月謹慎地宣布加息25個基點，隨後加息步伐加快，成為1980年代以來最快速的一輪貨幣緊縮進程。

最近公布的美聯儲決策者經濟預測顯示，18位決策者中有12位預計到年底至少還需要加息25個基點。

分析師：美聯儲為再次收緊政策留下空間

美聯儲決策發佈后，美元指數下跌，盤尾跌幅為0.286%，報101.020。10年期國債收益率下跌，最新下跌5.5個基點，收報3.857%。

ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席經濟學家BRIAN JACOBSEN指出：「在美聯儲的聲明中，將對經濟活動的描述從溫和改為適度，這似乎與數據不符。這可能更像是一次猶豫不決的加息。美聯儲的前瞻性指引和其給出的預測差不多，而後者的記錄並不是很好。鮑威爾可能會試圖讓下一次會議像薛定諤的貓一樣，同時既活着又死了，但我們都知道他們會暫停行動。」

高盛資產管理全球固定收益宏觀策略師Gurpreet Gill表示，「矛盾的是，這次的美聯儲會議是本輪周期中最確定，也是最不確定的會議之一。加息25個基點被市場完全消化，且也在預測機構和投資者的普遍預期之內。對於這是否是當前緊縮行動中的最後一次加息，投資者仍意見不一。」

「我們認為，最近的數據符合美國政策利率在7月達到峰值的看法，核心消費者物價指數(CPI)漲幅在6月大幅放緩。但是，若在未來出爐的關鍵數據中看到任何通脹重新展現力道的跡象，比如將於周五發佈的雇傭成本指數和即將發佈的個人消費支出(PCE)物價指數等，美聯儲仍有可能延長加息路徑。」

「鑒於圍繞美聯儲加息周期何時結束的不確定性，我們限制了對美國利率的敞口。我們認為，通脹進一步放緩的進程將限制美債收益率上升的幅度，而具有韌性的勞動力市場和經濟將限制收益率下降的幅度。」

LPL Financial首席全球策略師QUINCY KROSBY稱，「下意識的反應來自兩年期美國國債，收益率應聲小幅下跌……這表明，至少美債市場的這一重要組成部分看到了美聯儲更接近尾聲的可能性。但市場明白，美聯儲可能還沒有結束行動。股市方面，道瓊斯工業指數繼續攀升，與中小盤股一起上漲。」

鮑威爾發言后，美國利率期貨市場對9月美聯儲再次加息的押注略有提高

美國利率期貨走勢周三顯示，美聯儲今年9月再次加息的可能性有所提高，此前主席鮑威爾表示，不排除在連續會議上加息的可能性。

稍早，美聯儲一如預期宣布將政策利率目標區間上調25個基點，因美國通脹依然處於高位。這是美聯儲在過去12次會議中第11次加息，目前指標隔夜利率目標區間達到5.25%-5.50%。

鮑威爾會後表示：「如果數據證明有必要，我們當然有可能在9月份的會議上提高基金利率，但我也說，如果數據需要，我們也有可能在那次會議上選擇按兵不動。」

他指出，美聯儲做未來的任何政策決定都將採取逐次會議逐次分析的方式。

芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，午後交易中，指標聯邦基金期貨市場認為9月加息的可能性為22%，周二晚些時候預計可能性為21%，一周前僅為13.7%。

對於11月政策會議，利率期貨交易員預計加息25個基點的可能性為 32%，略低於周二晚間的34.1%。

北京時間07:39，美元指數現報101.10。