【MACRO 時勢】球金融市場風雲再起：聯準會與英國央行貨幣政策深度解析

在當今複雜多變的全球經濟環境下，各國央行的貨幣政策決策成為了金融市場的重要風向標。近期，聯準會和英國央行的利率決議以及相關政策動態，不僅牽動投資者的神經，也對全球金融市場的走向產生了深遠影響。

一、聯準會：維持利率穩定，縮表步伐放緩

2025年3月20日，聯準會宣布將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，這項決定與市場預期相符，顯示出聯準會在當前經濟情勢下謹慎而穩健的態度。聯準會的利率決議是在對一系列經濟指標進行全面評估後做出的。近期數據顯示，美國經濟活動正以穩健的速度擴張，失業率穩定在較低水平，勞動力市場狀況依然強勁，這些因素為維持利率穩定提供了有力支撐。然而，通膨水準仍偏高，這使得聯準會在貨幣政策調整上需保持高度警覺。

值得注意的是，聯準會在此次會議上也透露出關於資產負債表縮減計畫的重要資訊。自2022年6月啟動縮表以來，聯準會一直在穩步減少其持有的國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。然而，鑑於經濟前景的不確定性增加，聯準會決定從4月1日開始放緩資產負債表縮減步伐，將國債的每月贖回上限從250億美元降至50億美元，而機構債券和機構抵押貸款支持證券的每月贖回上限則維持在350億美元。這項調整旨在平衡風險，避免過快縮表對金融市場和經濟復甦產生不利影響。

聯準會的政策調整不僅關乎美國國內經濟，更在全球引發連鎖反應。新興市場國家的資本流動、匯率波動以及全球貿易格局都可能因聯準會的貨幣政策走向而改變。投資人需密切關注聯準會未來政策的進一步訊號，以便及時調整投資策略。

二、英國央行：利率決議在即，市場預期謹慎降息

與聯準會幾乎同時，英國央行也將在北京時間週四20:00公佈利率決議和會議紀錄。市場和經濟學家普遍預計，英國央行貨幣政策委員會（MPC）將維持基準利率在4.5%不變，並再次強調對進一步降息採取謹慎態度。這一預期反映了英國當前複雜的經濟狀況。

一方面，英國經濟面臨許多挑戰。自2024年以來，英國經濟成長放緩，1月經濟意外收縮了0.1%，儘管去年12月份有強勁成長0.4%，但整體成長前景仍存在不確定性。同時，通膨壓力依然存在，1月通膨率為3%，高於英國央行先前的預期，且有經濟學家預測到夏季物價漲幅將超過4%。這種高通膨與低成長的組合使得英國央行在製定貨幣政策時面臨兩難抉擇。

另一方面，英國央行內部對於貨幣政策的分歧也逐漸顯現。在2月的會議上，MPC成員凱瑟琳·曼出人意料地從極端鷹派轉變為支持大幅降息50個基點，引發了市場的廣泛關注。然而，隨著經濟數據的進一步明朗和國際情勢的變化，市場預計此次會議上的投票分歧將有所縮小，七名成員將投票支持維持利率不變，其餘兩名成員支持降息25個基點。這種分佈表明，英國央行在貨幣政策調整上將更加謹慎和漸進。

英國央行的利率決議不僅影響國內經濟，也對全球金融市場產生重要影響。英鎊匯率、英國國債殖利率以及國際資本流動都將受到密切關注。投資人需根據英國央行的政策指引和經濟數據，靈活調整對英國資產的投資佈局。

三、金融市場展望：政策分化與市場波動

聯準會和英國央行的貨幣政策走向，不僅反映了兩國國內經濟的現狀與挑戰，也一定程度上折射出全球金融市場的分化與不確定性。在全球化背景下，各國央行的政策調整相互影響，形成了複雜的政策賽局格局。

聯準會的利率維持和縮表放緩，可能會導致全球資金流動的變化。新興市場國家可能迎來一定程度的資金回流，但同時也需警覺美國國內經濟數據波動所帶來的市場風險。而英國央行的謹慎降息預期，則反映了歐洲經濟復甦的艱難與通膨壓力的並存。這種政策分化將加劇全球金融市場的波動，投資人需保持高度警惕，並做好風險管理。

未來，隨著全球經濟情勢的進一步演變和各國央行政策的持續調整，金融市場將迎來更多的機會與挑戰。投資人應密切關注宏觀經濟數據、央行會議紀錄以及國際政治經濟動態，以便在複雜的市場環境中掌握投資先機，實現資產的穩健增值。

在風雲變幻的全球金融市場中，聯準會和英國央行的貨幣政策決策無疑是關鍵的風向標。透過對這些政策的深入解讀和分析，投資人可以更好地理解市場動態，制定更為科學合理的投資策略，在追求財富成長的道路上穩步前進。