Brasilien: Wirtschaft unter Druck？ - TDS

Sacha Tihanyi, stellvertretender Leiter Emerging Markets bei TD Securities, schreibt, dass das Versäumnis, letzte Woche eine CCJ-Abstimmung durchzuführen, ein Beweis dafür ist, dass die herausfordernde politische Landschaft in Brasilien, eine Abstimmung über die Rentenreform vor der Sommerpause unwahrscheinlich macht. Wichtigste Zitate “Ein schleppendes Wachstum, niedrige Renditen und das Händeringen über die Rentenreform lassen für den BRL wenig gute kurzfristige Nachrichten aufkommen, während Aktien und Anleihen in Bezug auf eine optimistische Rentenreform hoch bepreist sind.” “Wir erwarten ein mittelmäßiges Ergebnis bei der Rentenreform, bei einer Nettoeinsparung im Bereich von 650-750 Mrd. Reais in den nächsten 10 Jahren. Während wir vermuten, dass dies für Aktien und festverzinsliche Wertpapiere neutral wäre, ist im BRL eine höhere Risikoprämie enthalten, die in der zweiten Jahreshälfte im Rahmen eines neutralen bis konstruktiven Reformergebnisses eine Chance darstellen könnte. Bis zur erwarteten Reform sehen wir jedoch eine Schwäche des Real, der den USDBRL auf 4,20 befördern könnte.”