Deutschland - der kränkelnde Patient - Nordea Markets

Laut den Analysten von Nordea Markets sind die Nachrichten aus der deutschen Fertigungsindustrie einfach nur schrecklich. Wichtigste Zitate “Die Auftragseingänge in der Fertigung sind, gemessen an den PMIs, auf den niedrigsten Stand seit der globalen Finanzkrise gesunken und haben damit selbst die Tiefststände der Staatsschuldenkrise im Eurogebiet unterschritten. In den harten Daten hat die Industrieproduktion bisher etwas bessere Daten geliefert, während die tatsächlichen Auftragsdaten sehr schwach waren.” “Die temporären Faktoren, die die deutsche Automobilindustrie getroffen haben, wie z.B. die neuen Abgasnormen, haben nachgelassen. Die Erholung der Produktion war jedoch eher bescheiden, und es bestehen weiterhin Risiken nach unten, nicht zuletzt wegen der Gefahr von US-Autozöllen auf EU-Fahrzeuge. Wir gehen daher nicht davon aus, dass die anziehende Automobilproduktion die deutsche Wirtschaft in diesem Jahr deutlich ankurbeln wird.” “Während sich die Fertigungsindustrie in der Rezession befindet, geht es dem Rest der Wirtschaft besser. Der Dienstleistungssektor befindet sich nach wie vor auf Wachstumskurs, ebenso wie das Baugewerbe. Insgesamt steigen die Löhne immer noch, und die Beschäftigung wächst. Während das schwache verarbeitende Gewerbe den Abwärtsdruck auf die Gesamtwirtschaft erhöht, erwarten wir nicht, dass die Schwäche ernst genug wird, um die gesamte Wirtschaft in die Rezession zu ziehen. Auch ein leichter Schub durch eine lockerere Finanzpolitik sollte als Puffer gegen die Rezession dienen.”