GBP/USD: Rückgang in diesem Jahr, leichte Erholung im Jahr 2021 - HSBC

Das GBP ist in einer von fiskalischer Dynamik getriebenen Welt besonders verwundbar. Der Status Großbritanniens als Auslandsschuldner und das Wiederauftauchen des Brexits, schaffen weitere Herausforderungen in einer ohnehin schwierigen Zeit. Die HSBC Ökonomen sehen den GBP/USD in diesem Jahr sinken, bevor es 2021 zu einer sehr bescheidenen Erholung kommt. Auch die Rabobank rechnet mit einem schwächeren Pfund Sterling.

Wichtige Zitate

“Der Ausgangspunkt einer hohen Verschuldung im Verhältnis zum BIP, könnte es Großbritannien erschweren die langsame, langwierige wirtschaftliche Erholung zu finanzieren. Ländern wie Australien und Neuseeland sollte diese Herausforderung besser gelingen, da hier die Haushaltslage besser ist.”

“Hohe Auslandsverbindlichkeiten bergen das Risiko von Abflüssen ausländischer Investoren, die britische Vermögenswerte verkaufen. Die Position Großbritanniens als Nettoschuldner führt auch zu einer anhaltenden Belastung der Währung, da ausländische Investoren Gewinne aus ihren zugrunde liegenden Investitionsbeständen abziehen können.”

“Die Brexit-Risiken sind wieder gestiegen, da die britische Regierung eine Verlängerung der Übergangsperiode kategorisch ablehnt und ein umfassendes Freihandelsabkommen könnte vor Ende 2020 nur schwer zu vereinbaren sein. Wenn keine Einigung zustande kommt, könnte das GBP schwächer werden, um größere Handels- und Investitionskonflikte zu reflektieren.”

“Da wir in eine tiefe Rezession mit einer nur schwerfälligen Erholung danach eintreten, werden die strukturellen Kräfte wahrscheinlich das GBP stärker belasten. Wir sehen daher einen Rückgang des GBP/USD im Jahr 2020, bevor 2021 eine sehr bescheidene Erholung einsetzen wird.”