EUR/SEK: Aufwertung der Krone wird bis zum Jahresende anhalten - CIBC

Die SEK ist in den letzten drei Monaten gegenüber dem USD um fast 13% und gegenüber dem EUR um 4% gestiegen. Jeremy Stretch von CIBC Capital Markets geht davon aus, dass sich die Aufwertung bis zum Jahresende fortsetzen wird und er prognostiziert den EUR/SEK bis zum dritten Quartal bei 10,35 und bis Ende 2020 bei 10,20.

Wichtige Zitate

“Da die Wirtschaft nicht wie bei den meisten anderen Majors abgeschottet war, gab es nur einen begrenzten Grad an Kollateralschäden. Der Rückgang der jährlichen Einzelhandelsumsätze auf -1,4% unterstreicht das moderate Ausmaß der makroökonomischen Negativität. Die Riksbank hat nach wie vor eine weitere unkonventionelle Geldpolitik verfolgt, und zwar durch die Ausweitung der QE auf 500 Milliarden SEK, und die Bank wird im September mit dem Ankauf von Unternehmensanleihen beginnen.”

“Das Tempo der QE-Käufe deutet darauf hin, dass die Zentralbank es nicht eilig hat, ihre politischen Instrumente zu nutzen. Vor allem die Inflationsdaten bestätigen die Zurückhaltung der Zentralbank. Das deutet darauf hin, dass die Politik im Herbst sichtbarer werden wird, wobei die Bank die Erwartungen einer zusätzlichen Expansion wahrscheinlich einschränken dürfte.”

“Die Bank scheint eine Rückkehr zu negativen Zinssätzen zu vermeiden, auch wenn Zentralbankgouverneur Ohlsson eingeräumt hat, dass es nicht unmöglich ist, negative Zinssätze in Betracht zu ziehen. Da der wichtigste Handelspartner Deutschland von der fiskalischen Expansion profitieren wird, halten wir bis zum Jahresende an unserer Ausrichtung auf SEK-Gewinne fest, obwohl wir nicht überrascht wären, wenn es zunächst zu einer bescheidenen Konsolidierung käme.”