Optimistische Börsen-Prognose: Fünf Gründe, warum die schwächelnden Aktienkurse sich bald erholen könnten

Der mehrwöchige Rückgang am Aktienmarkt könnte bald vorbei sein.

Laut Tom Lee von Fundstrat steht der anhaltende Ausverkauf am Aktienmarkt kurz vor dem Ende.

Lee nennt fünf Gründe, warum er erwartet, dass sich der mehrwöchige Aktienrückgang bald umkehren wird.

„Die Aktien hatten ein starkes erstes Quartal 2024, sodass die Tatsache, dass sich die Aktien konsolidieren und sogar nach unten abdriften, nicht völlig überraschend ist, so Lee.

Tom Lee von Fundstrat ist der Meinung, dass der mehrwöchige Rückgang am Aktienmarkt, der Anfang des Monats begann, seinem Ende zugehe. Am vergangenen Freitag erklärte der langjährige Aktienbulle in einer Mitteilung an seine Kunden, dass der Rückgang der Aktien in den letzten drei Wochen fast fünf Prozent betrage. Er sagt, der Vorgang sei einfaches „Deleveraging-Ereignis, da Unternehmen ihre Schulden neu strukturierten.

Lee prognostizierte jedoch, dass der Trend am Aktienmarkt sich wahrscheinlich seinem Ende nähere und der Markt kurzfristig für eine Erholung bereit sei. „Die Aktien verzeichneten ein starkes erstes Quartal 2024. Daher ist es nicht völlig überraschend, dass sie sich nun konsolidieren und sogar nach unten abdriften. Der Unterschied in unserer Einschätzung besteht darin, dass wir derzeit nicht mit einem größeren Rückgang rechnen, so Lee.

Der Rückgang der Aktien wäre durch zwei Risikofaktoren ausgelöst worden: Zum einen die Enttäuschung über die jüngsten Inflationstrends und zum anderen das wachsende geopolitische Risiko im Nahen Osten. Lee geht jedoch davon aus, dass diese Risiken letztlich nachlassen würden. Die Aktien könnten somit ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen und möglicherweise noch vor Jahresende neue Höchststände erreichen. Dies sei möglich, da die Risiken langsam nachlassen würden.

Das sind die fünf Gründe, warum Lee glaubt, dass der Rückgang am Aktienmarkt sich seinem Ende nähert.

1. Der Angst-Index VIX ist nicht zu hoch

Lee war beruhigt zu sehen, dass der VIX, der die Angst an der Wall Street misst, trotz der jüngsten Aktienmarktvolatilität eher gedämpft war. Während des gesamten Rückgangs blieb der VIX unter dem Wert von 20, der als Indikator für das Risikosentiment gilt. Selbst nach einem Anstieg des Volatilitätsindex um 7 Prozent am vergangenen Freitag war dies der Fall. Fällt der VIX unter 18, wäre dies laut Lee ein positives Zeichen für einen erneuten Anstieg der Aktienkurse.

2. Umkehrung der Laufzeit des VIX

Die Terminstruktur des VIX, also die Differenz zwischen dem 4-Monats- und dem 1-Monats-VIX-Future, kehrte Anfang dieser Woche kurzzeitig um. Dies geschah, bevor er sich schnell wieder normalisierte. Laut Lee deutet diese Umkehrung darauf hin, dass die Märkte die Wahrscheinlichkeit eines größeren Ereignisses mit hoher Volatilität in naher Zukunft als geringer einschätzen. So eine ähnliche Umkehrung des VIX gab es zuletzt im März 2023. Danach folge eine massive, einjährige Erholung nach oben.

3. Beschleunigung der Verluste

Die Beschleunigung der Aktienmarktverluste in der vergangenen Woche könnte ein Zeichen dafür sein, dass sich der Prozess des Fremdkapitalabbaus in den Portfolios der Anleger seinem Ende nähert. Lee wies darauf hin, dass der S&P 500 in fünf Tagen eine negative Veränderungsrate von 3,6 Prozent aufwies. Seit Oktober 2022 hat der S&P 500 siebenmal eine derartige Verlustrate verzeichnet. In fünf dieser sieben Fälle wurde ein sofortiger Tiefststand erreicht, der gehandelt werden konnte.

4. Das Put-to-Call-Verhältnis ist erhöht

Das Put-to-Call-Verhältnis misst die Aktivität der Optionskäufe von bearishen Puts und bullishen Calls. Der jüngste Messwert zeigt ein erhöhtes Maß an bearishen Aktivitäten, wobei die Anleger mit überwältigender Mehrheit Puts statt Calls kaufen. Der aktuelle Wert des Put-to-Call-Indikators beträgt 1,13 – was ein hohes Niveau darstellt und in der Vergangenheit als handelbares Tief diente. Seit Oktober 2022 erreichte das Verhältnis von Put-to-Call siebenmal den Wert von 1,13. In sechs dieser sieben Fälle bedeutete dies einen Tiefpunkt am Aktienmarkt.

5. Ein technischer Tiefpunkt

Lee verwies auf einen aktuellen Kommentar des technischen Strategen von „Fundstrat, Mark Newton. Dieser vertritt die Ansicht, dass Anfang nächster Woche ein Tiefpunkt am Aktienmarkt erreicht werden könnte. Newton begründet dies unter anderem damit, dass die Schwäche der Technologiewerte im Vergleich zum S&P 500 nicht gegen den Aufwärtstrend verstoßen hat. Zudem sind die defensiven Sektoren wie Basiskonsumgüter und REITs nicht stark genug. Darüber hinaus hat sich die Marktbreite insgesamt gut entwickelt.