Perusahaan Indonesia Lebih Tertarik Mencari Pendanaan dari Pasar Utang

Perusahaan-perusahaan Indonesia lebih memilih untuk meningkatkan modal dari pasar utang dalam empat bulan pertama tahun ini karena bank mengalami likuiditas yang ketat, menurut data Bloomberg.

Pendanaan dari obligasi dan pinjaman sindikasi merupakan 98,1 persen dari total modal yang dikumpulkan oleh perusahaan Indonesia dari Januari hingga April tahun ini, berjumlah US $ 18,9 miliar, Bloomberg mencatat.

Volume obligasi yang terdaftar di luar negeri juga dua kali lipat menjadi $ 15,3 miliar dalam empat bulan pertama dari $ 7,2 miliar pada periode yang sama tahun lalu, dengan Singapura yang menjadi pilihan daftar yang disukai.

“Kami melihat lebih banyak perusahaan Indonesia beralih ke pasar obligasi untuk meningkatkan modal sebagian karena ketatnya likuiditas di antara bank-bank lokal Indonesia dibandingkan dengan rekan-rekan regional mereka,” kata kepala data global Bloomberg Asia Pasifik Vatsan Sudersan dalam sebuah pernyataan pada hari Senin.

Rasio pinjaman terhadap deposito (LDR) dari lima bank terbesar di Indonesia berdasarkan aset telah meningkat dari rata-rata sekitar 90 persen pada awal 2017 menjadi 97 persen pada akhir 2019. Ini dibandingkan dengan 92 persen untuk lima bank yang sebanding di Malaysia dan 88 persen untuk tiga bank terbesar di Singapura.

Sudersan mengatakan dia memperkirakan beberapa bulan ke depan akan terus menjadi tantangan bagi perusahaan-perusahaan Indonesia karena mereka bergulat dengan dampak ekonomi dari pandemi COVID-19.

Selain mencari dana di pasar utang, beberapa perusahaan Indonesia masih memilih untuk mencari dana dari pasar ekuitas melalui penawaran umum perdana (IPO) di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Bursa melihat 26 IPO diluncurkan pada periode Januari hingga April, yang paling banyak di antara bursa di Asia Tenggara, dibandingkan dengan enam di Singapura dan delapan di Malaysia.

Namun, meskipun jumlah IPO besar, pasar modal ekuitas relatif kecil dalam hal nilai yang dinaikkan.

Ukuran rata-rata setiap penawaran pasar, termasuk IPO dan penawaran tambahan, sekitar $ 10 juta, 74 persen lebih rendah dari ukuran rata-rata penawaran $ 36 juta pada periode yang sama tahun lalu.

Akibatnya, jumlah total penggalangan dana melalui pasar modal ekuitas melambat setengah menjadi $ 272 juta pada April, dibandingkan dengan $ 550 juta selama periode yang sama tahun lalu.

Ukuran penawaran kecil adalah kelanjutan dari tren selama tahun-tahun sebelumnya karena BEI hanya melihat enam penawaran dalam lima tahun terakhir yang mengumpulkan sekitar $ 1,1 miliar.

“Pada tingkat ini, ini akan menghasilkan jumlah modal ekuitas terendah yang dinaikkan sejak 2009,” tulis Bloomberg dalam pernyataannya.