EUR/USD Terbukti Tahan Terhadap Prospek Suram Pemulihan Zona Euro – MUFG

Euro telah diuntungkan dari melemahnya dolar AS secara luas sepanjang minggu ini. Hal ini telah membantu mengangkat EUR/USD kembali ke tengah kisaran perdagangan antara 1,1600 dan 1,2000 yang telah berlangsung sejak akhir Juli. Mata uang bersama ini telah bertahan dengan baik baru-baru ini bahkan ketika fundamental zona euro telah memburuk, menurut catatan ekonom di MUFG Bank.

Kutipan Utama

Lonjakan kasus COVID-19 baru di zona euro tetap mengkhawatirkan. Menurut perhitungan kami, jumlah kasus baru per hari di negara-negara besar zona euro kini telah mencapai rata-rata hampir 80 ribu selama seminggu terakhir. Ini sebanding dengan rata-rata sekitar 35 ribu lebih dari dua minggu lalu. Bahkan di negara-negara yang sebelumnya lebih berhasil dalam meredam penyebaran COVID-19, kasus-kasus baru meningkat dengan kuat dengan Jerman melaporkan lebih dari 10 ribu kasus baru (12.331) untuk pertama kalinya sejak pandemi dimulai.

Perkembangan tersebut akan terus meningkatkan tekanan pada pemerintah nasional untuk memberlakukan kembali pembatasan kegiatan yang lebih ketat. Prospek ekonomi zona euro yang semakin suram menjelang akhir tahun kemungkinan akan diakui pada pertemuan kebijakan ECB yang akan datang pada tanggal 29 Oktober. Kami memperkirakan ECB akan memberikan stimulus lebih lanjut pada pertemuan kebijakan 10 Desember termasuk perluasan QE lebih lanjut.

“Meskipun selisih imbal hasil bergerak secara signifikan yang mendukung dolar AS baru-baru ini, dampak pada EUR/USD sejauh ini terbatas. Ketahanan euro terus menandakan bahwa investor memiliki kepercayaan lebih pada euro menyusul tindakan tegas yang diambil awal tahun ini untuk mengatasi dampak negatif akibat krisis COVID-19, termasuk menyiapkan Dana Pemulihan Eropa.”

Ada tanda-tanda menggembirakan lebih lanjut kemarin ketika Komisi Eropa mengumumkan bahwa mereka telah mengeluarkan obligasi sosial dua tahap €17 Milyar dengan €10 Milyar yang jatuh tempo pada Oktober 2030 dan €7 Milyar jatuh tempo pada 2040. Itu adalah jumlah tertinggi yang pernah dipinjam dalam sejarah dari Uni Eropa. UE menyambut baik minat investor yang kuat sebagai bukti lebih lanjut dari minat yang baru ditemukan pada obligasi UE yang menambah daya tarik euro sebagai alternatif paling likuid terhadap dolar AS. Kami melihat ini adalah sinyal positif lain bahwa pemegang cadangan menjadi lebih percaya diri lagi terhadap euro.