トーセは上値試す、２３年８月期も大幅増益予想

（決算速報）

トーセ＜４７２８＞（東証スタンダード）は１０月１３日の取引時間終了後に２２年８月期連結業績を発表した。モバイルコンテンツ関連における運営売上減少などで全体としても減収だったが、複数の家庭用ゲームソフトの大型開発案件の進捗、前期発生した大規模改修費用の縮小、開発の効率化、新型コロナウイルス感染症に関する従業員への特別手当の減少などで大幅増益だった。そして２３年８月期も家庭用ゲームソフト関連が牽引して大幅増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は地合い悪化も影響して上値の重い形だが、一方では下値を切り上げている。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。

■２２年８月期は大幅増益で着地、２３年８月期も大幅増益予想

２２年８月期の連結業績（収益認識会計基準適用だが損益への影響なし）は、売上高が２１年８月期比５．０％減の５６億６２百万円、営業利益が７６．２％増の４億６９百万円、経常利益が７７．７％増の５億０５百万円、親会社株主帰属当期純利益が１０９．２％増の３億１０百万円だった。配当は２１年８月期と同額の２５円（第２四半期末１２円５０銭、期末１２円５０銭）とした。

売上面では、モバイルコンテンツ関連における運営売上の減少（２１年８月期中に２タイトルが運営終了）に加えて、顧客都合による開発中止案件（スマートフォン向けゲーム案件）の発生も影響して計画を下回り減収だったが、利益面では、複数の家庭用ゲームソフトの大型開発案件の進捗、前期発生した大規模改修費用の縮小、開発の効率化による工数圧縮、新型コロナウイルス感染症に関する従業員への特別手当の減少などで大幅増益だった。なお営業外収益では為替差益２８百万円を計上、特別利益では有価証券売却益１９百万円を計上、特別損失では前期計上の投資有価証券評価損２５百万円が剥落した。

デジタルエンタテインメント事業は、売上高が３．３％減の５２億９７百万円、営業利益が７３．３％増の３億８７百万円だった。売上高の内訳は、ゲームソフト関連が複数の家庭用ゲームソフトの大型開発案件の進捗などで４．６％増の３３億４１百万円、モバイルコンテンツ関連が運営売上の減少などで９．９％減の１９億４４百万円、パチンコ・パチスロ関連がゲームソフト関連への開発人員シフトで９０．３％減の１２百万円だった。

その他事業は、売上高が２４．２％減の３億６４百万円、営業利益が９１．１％増の８２百万円だった。ＳＩ事業が自社の業務システム開発にシフトしているため減収だが、家庭用カラオケ楽曲配信事業のロイヤリティ売上が高水準に推移した。

四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１３億７０百万円で営業利益が１億２０百万円、第２四半期は売上高が１２億６８百万円で営業利益が２４百万円、第３四半期は売上高が１３億６７百万円で営業利益が１億２０百万円、第４四半期は売上高が１６億５７百万円で営業利益が２億０５百万円だった。

２３年８月期の連結業績予想は売上高が２２年８月期比１０．５％増の６２億５６百万円、営業利益が２３．６％増の５億８０百万円、経常利益が１８．６％増の６億円、親会社株主帰属当期純利益が１３．６％増の３億５２百万円としている。配当予想は２２年８月期と同額の２５円（第２四半期末１２円５０銭、期末１２円５０銭）としている。予想配当性向は５３．８％となる。

家庭用ゲームソフト関連が牽引して大幅増益予想としている。先進的でより高度な開発技術の獲得を目指し、ハイエンド技術を要する案件や新規性のある案件を、戦略的に優先して取り組む方針だ。そのような案件以外においては適正価格での受注の強化や開発工程の標準化などにより利益率の向上を推進し、さらに従業員の人事評価向上や賃上げによってスキルアップへのモチベーション向上という好循環につなげる方針としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

株価は地合い悪化も影響して上値の重い形だが、一方では下値を切り上げている。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。１０月１３日の終値は７６８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４６円４８銭で算出）は約１７倍、今期予想配当利回り（会社予想の２５円で算出）は約３．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８１１円１２銭で算出）は約０．９倍、そして時価総額は約６０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）