アングル：海外勢が日本株ポジション再構築、バフェット氏の次手探りも

［東京 １３日 ロイター］ - ４月に入り海外勢の日本株買いが強まってきた。日本株市場の相対的な底堅さに注目し、バリュー株を中心にポジションを再構築しているとの見方が多い。米著名投資家ウォーレン・バフェット氏の強気姿勢が報じられたこともあり、市場では「次の手」を探る動きも活発化している。

[东京（路透社）] - 4 月份，外国投资者一直在买入日本股票。关注日本股市的相对弹性，有很多观点认为他们正在围绕价值股重建头寸。美国知名投资人沃伦巴菲特的看涨立场被报道，市场上探索“下一步行动”的运动开始活跃起来。

＜過去最大の買い越し＞

海外勢の日本株買いが足元で強まっている。前週（４月２─８日）の対内株式投資（指定報告機関ベース）は２兆３６８９億円の買い越しと２００５年の統計開始以来、過去最大の買い越しとなった。

海外投资者购买日本股票的势头正在增强。上周（4月2-8日）股票投资流入（指定报告机构基准）为净买入23689亿日元，为2005年开始统计以来的最大净买入。

２月１９日から３月２５日の間に累計４兆１９９０億円を売り越しており、その反動にもみえるが、日本株の底堅さの要因となっている可能性がある。１３日の市場では、前日に米株主要３指数がそろって下落しながら、日経平均はプラス圏に浮上した。

2月19日至3月25日期间，累计卖出4.199万亿日元，虽然看似是一种反应，但或许是日股回弹的一个因素。 13日市场，日经指数升至正区域，而美国三大股指前一日均下跌。

「１─３月にリスクオフがあった年は４月に海外勢の日本株買い戻しが起きやすい。元々、日本株のポジションが小さくなっている中で、相対的なパフォーマンスの堅調さを評価して、マネーの受け皿になっているようだ」と、ＪＰモルガン証券のクオンツストラテジスト、高田将成氏は指摘する。

摩根大通量化策略师 masanari takada 表示：“在 1 月至 3 月存在避险期的一年中，外国投资者很容易在 4 月回购日本股票。这似乎是资金的容器。”证券。

２０２２年１月から今年３月末までの株価上昇率は、ダウ２．８５％、ナスダック総合１．８０％に対し、日経平均７．８０％、ＴＯＰＩＸ６．０７％となっている。金融緩和の継続や円安、コロナ禍からのリバウンドが海外に比べ遅れて発生したことなどが要因とみられている。

2022年1月至今年3月底的股价涨幅，道琼斯指数为2.85%，纳斯达克综合指数为1.80%，而日经指数为7.80%，东证指数为6.07%。相信与海外相比，货币宽松政策持续、日元贬值、新冠危机反弹延迟等因素均有发生。

＜バフェット氏の動きも追い風に＞

米著名投資家であるバフェット氏の動きも日本株の追い風になっている。「追加投資を検討したい」と、訪日中のバフェット氏が日本株について強気な見方を示したと日経新聞電子版が１１日に報じると、同氏が保有する商社株を中心に騰勢が強まった。

美国著名投资者巴菲特也是日本股市的顺风车。日本经济新闻电子版11日报道称，正在日本访问的巴菲特先生表达了看好日本股市的观点，称“我想考虑追加投资”。

報道によるとバフェット氏は「次の投資先は常に頭の中にある。価格次第だ」と述べており、マーケットでは「次の手」を探る動きも出ている。

据报道，巴菲特先生表示，“下一个投资目的地总是在我的脑海里，这取决于价格”，并在市场上探索“下一步行动”。

ニッセイ基礎研究所の井出真吾チーフ株式ストラテジストは、技術力や顧客基盤をしっかり確保し、競争優位性が高い企業が、バフェット氏の「投資候補」になると予想する。最有力として挙げるのが大手電鉄株だ。顧客基盤や競争優位性がある上、不動産も保有しており「わかりやすいバリュー株」（井出氏）という。

nli 研究所首席股票策略师 shingo ide 预测，巴菲特的“投资对象”将是拥有坚实技术能力和客户基础以及强大竞争优势的公司。最具影响力的个股是主要的电气化铁路股。除了拥有客户群和竞争优势外，它还拥有房地产，使其成为“易于理解的价值股票”（ide先生）。

バフェット氏はアップルのようなグロース株も保有する。井出氏は、独自性があり参入障壁が高く、持続的にキャッシュフローを生み出すことができる企業として、東京エレクトロン、キーエンス、日立製作所、オービック、ＮＴＴを挙げる。

巴菲特还持有苹果等成长型股票。 ide 先生将 tokyo electron、keyence、hitachi、obic 和 ntt 列为独一无二、进入壁垒高且能够产生可持续现金流的公司。

「バフェット氏はインフラを支配して安定的に利益を稼ぐ企業を好む」と楽天証券経済研究所の窪田真之チーフ・ストラテジストはみたうえで、通信のＫＤＤＩを挙げる。海外での先行投資で今後、生産量や確認埋蔵量が拡大すると予想されるエネルギーのＩＮＰＥＸ、エネルギー総合企業としてＥＮＥＯＳホールディングスも候補だという。

“巴菲特更喜欢控制基础设施并赚取稳定利润的公司，”乐天证券经济研究所首席策略师 masayuki kubota 表示，并指出了电信公司 kddi。据称，预计未来通过海外投资扩大产量和探明储量的能源公司inpex和综合能源公司eneos holdings将成为候选对象。

ソニーグループも、製造業中心からゲームや音楽、映画、金融などのソフトで稼ぐ企業へと転換しているとし「もしバフェット氏がソニーの収益構造の変化に詳しいならば、投資対象に入るのではないか」と窪田氏は話している。

索尼集团也正在从专注于制造转向一家通过游戏、音乐、电影和金融等软件赚钱的公司。不是吗？久保田说。

一方、日本株を「世界の景気敏感株」と位置付ける投資家も多い。今年後半にリセッション（景気後退）局面が到来した場合、海外勢は再び日本株のポジションを減らす可能性もあり、足元の海外勢による日本株投資を「あくまで消去法的、一時的」（外資系証券）と冷めた目で見る声もある。

另一方面，也有不少投资者将日股视为“全球经济敏感股”。如果今年下半年经济衰退（经济衰退）到来，外企有可能再次减持日股（证券），也有冷眼看待的声音。

（平田紀之 編集：伊賀大記）

（编辑：平田典之：伊贺大树）