「グリードフレーション」、高金利が最善の対応策－ＭＬＩＶ調査

企業利益の急増はインフレ問題の大きな部分を占めており、高金利を維持することがインフレを抑制する最善の方法だ。プロおよび個人の投資家を対象に実施された最新の「マーケッツ・ライブ（ＭＬＩＶ）パルス」週間調査でそうした見方が示された。

同調査によると、2020年に新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）が始まって以来、欧米企業はインフレを口実にコスト増加分以上に値上げし「グリードフレーション」をもたらしてきたと回答者計288人の約90％が認識。ほぼ５人に４人が金融引き締め策は利益主導のインフレに取り組む適切な方法だとの考えを示した。

`Greedflation\' and How to Fix It

Source: Bloomberg MLIV Pulse survey June 5-9 with 288 respondents.

ここ数十年で最悪級のインフレが発生したことで、その原因を探る議論が活発になっている。サプライチェーンの寸断や巨額の政府支出、賃金上昇などのそれぞれに一因はあるものの、企業の利益急増は注目に値するもう一つの潜在的な要因だ。

利益率はパンデミック初期に急上昇し、それ以降も伝統的な見方に反して歴史的に高い水準を維持している。このことは利益増加がインフレを定着させているのか、もしそうならこれについて何をすべきなのかという２つの重要な問題を提起している。これは利上げという一律的な対応ではなく、物価上昇の種類によって異なる対策が必要なのではないかとするより幅広い議論の一部だ。

調査参加者の大半は中央銀行による金融引き締めが利益主導の物価上昇への適切な対応だとの見解を示したものの、約４分の１は意見を異にしており、便乗値上げした企業に対する法人税率引き上げや独占禁止法の強化などの代替策を挙げた。

US Profits Soared in Pandemic, Remain Historically High

Source: Bureau of Economic Analysis

Note: After-tax profits (without adjustments) as share of gross value added

Bloomberg Terminal clients: GVADNCPA Index, CPBINGDP Index

ＭＬＩＶパルス調査はブルームバーグ・ニュースの読者を対象にブルームバーグの「マーケッツ・ライブ」チームが毎週実施。ＭＬＩＶブログは同チームが運営している。