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概要:米金融当局者の金利予測は以前ほど一致していないとの分析結果が米サンフランシスコ連銀の経済論評で示された。
2023年8月22日 7:24 JST
より激しい議論や反対票の増加につながる可能性があるとSF連銀
経済見通しとは無関係の要因が政策に関する相違を促している可能性
この1年半、当局者はほぼ一致してフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標レンジをゼロ近辺から5.25-5.5%と、22年ぶり高水準まで引き上げてきた。パウエル連邦準備制度理事会(FRB)議長が2018年2月に就任して以来、反対票を投じた当局者は延べ13人に過ぎない。そのうち、22年3月の利上げ開始以降ではわずか2人だ。
国内総生産(GDP)や失業率、インフレに関する当局者の見通しも検討された同論評によると、現在は今後の金利の道筋を巡る政策当局者の意見の相違が拡大している。
こうした不一致は特に将来のインフレ経路をめぐる見解の相違と関連しているという。一方、成長や失業率見通しの相違は「政策の不一致と統計的な関係はない」とした。
Gauging the Influence of Federal Reserves Hawks and Doves
While hawks on the Federal Open Market Committee want to keep raising interest rates to curb inflation, doves are inclined to end hikes soon to protect the job market
Source: Bloomberg surveyed 45 economists from July 13-18 on the influence of Federal Open Market Committee participants, and also relied on reporting and public remarks to rank their policy views.
しかしそれでは意見の相違の一部しか説明できないとした上で、「経済見通しに関する見解の相違は、政策に関する相違の約3分の1しか説明できない。これは、どのような政策を好むかといった経済見通しとは無関係の要因がより大きな役割を果たしていることを示唆している」と同論評は指摘した。
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