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ＦＲＢ利上げ猛攻、80年代なら２度の景気後退－壊れない米経済の謎
概要：米経済がまだ支障を来していないことに投資家が驚くそれなりの理由が存在する。米国債利回りが前回これほど著しく、これほど速いペースで上昇した際には、続けざまにリセッション（景気後退）に陥った。
2023年10月25日 13:42 JST
米国の10年国債利回りは過去３年で４ポイント余り急上昇した
10年利回りが16％近くに押し上げられた80年代初め以降で最も大きい
米経済がまだ支障を来していないことに投資家が驚くそれなりの理由が存在する。米国債利回りが前回これほど著しく、これほど速いペースで上昇した際には、続けざまにリセッション（景気後退）に陥った。
米国の10年国債利回りは過去３年で４ポイント余り急上昇し、今週に入り2007年以来で初めて５％を突破した。今回の上げ幅は、ボルカー米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長（当時）らがインフレ退治に動いた結果、10年債利回りが16％近くまで押し上げられた1980年代初め以降で最も大きい。
パウエルＦＲＢ議長の下での利上げが、その後最も積極的であることを考えれば、類似点は驚きではなく、同時に時代の変化も浮き彫りにする。
80年代には金融引き締めの猛攻が２回のリセッションの引き金となったが、今は米景気が悲観的な見通しを裏切り続けている。アトランタ連銀の推計では、今年７－９月（第３四半期）は勢いを増した可能性が高いほどだ。
Bond Yields Rise at Fastest Pace Since Early 1980s
Source: Bloomberg
しかし、米経済のそうしたレジリアンス（耐久力）が持続可能かどうかは、まだ分からない。 ヘッジファンド運営会社パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントを率いるビル・アックマン氏は23日、「最近のデータが示唆するより速いペースで米景気が減速しつつある」との認識を示し、米長期国債のショートポジションを手じまったことを明らかにした。
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