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債券トレーダーが投資シフト、24年の米利下げ想定－ＣＰＩ統計踏まえ
概要：金利デリバティブ（金融派生商品）のトレーダーは、米金融当局が来年３月までに0.5ポイント利下げすることを想定したオプション取引に押し寄せた。14日発表の統計で先月のインフレ鈍化が示されたことが手掛かり。
ＳＯＦＲ関連オプション、３月までに0.5ポイント利下げを予想
ＪＰモルガン顧客、米国債ロングポジションが10年11月以来の高水準
金利デリバティブ（金融派生商品）のトレーダーは、米金融当局が来年３月までに0.5ポイント利下げすることを想定したオプション取引に押し寄せた。14日発表の統計で先月のインフレ鈍化が示されたことが手掛かり。
担保付翌日物調達金利（ＳＯＦＲ）に関連するオプション市場でこうした投資が台頭した。米金融当局は利上げを終了したという強いシグナルが米消費者物価指数（ＣＰＩ）から発せられたことで、トレーダーは当局の軸足が利下げに移ることを見込んだ態勢を取った。またタカ派的な投資からも脱却した。
ＪＰモルガン・チェースの顧客はこの１週間に米国債のロングポジションを増やしたが、これほど良いタイミングはなかっただろう。インフレ統計を受けて米国債相場は大幅に上昇し、短期から中期の利回りは20ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）余り低下した。
先物では、ヘッジファンドの間で７日までの１週間に、２年および５年物のネットショートが過去最大に膨らんだ。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）のモデルでは、商品投資顧問業者（ＣＴＡ）が「利回り曲線の後部でショートカバーを継続している」ことが示されており、「モメンタムが長く続けば、さらにカバーが増える可能性がモデルで示唆される」と、メガン・スワイバー、アンナ・チャン両氏らストラテジストが13日付リポートで指摘した。
最新のＪＰモルガン米国債顧客調査では、13日までの１週間にロングポジションが2010年11月以来の水準に急増。中立のポジションから移行した。
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