FMI propõe melhoras em plano da UE para desenvolver mercado de capitais

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Por Marc Jones

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LONDRES (Reuters) - O Fundo Monetário Internacional (FMI) sugeriu que a União Europeia melhore a transparência, a supervisão regulatória e as regras de insolvência em suas propostas para criar um sistema de mercado de capitais mais robusto.

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Os esforços da UE para criar uma União de Mercado de Capitais (UMC) têm tido pouco avanço até agora, mas os planos são vistos como altamente benéficos, por encorajar empresas a arrecadarem mais recursos por meio de ações e títulos em vez de depender demais de empréstimos.

欧盟建立一个资本到目前为止市场联盟（UMC）已取得什么进展的努力，但计划被视为是非常有益的，为鼓励企业通过股票和债券，以arrecadarem更多的资源，而不是依靠其他贷款。

Lançada originalmente em 2015, a proposta é tida como central para o atual mandato da Comissão Europeia, que está perto do fim. Mas mesmo após uma reformulação em 2017 e a adoção de 11 novas leis na UE, a maioria das companhias na Europa ainda busca dinheiro por meio dos bancos.

最初发布于2015年，该提案被视为欧盟委员会目前任务的核心，该委员会即将结束。但是，即使在2017年的大修，并通过在欧盟11周新的法律后，大部分公司在欧洲仍然是通过银行寻求资金。

Isso contrasta com os EUA, onde as companhias costumam recorrer aos mercados financeiros, que têm uma maior capacidade de pulverizar o risco de modo mais equilibrado na economia.

与此相反，美国，其中，公司通常采取的金融市场，其中有一个更大于经济更均匀地分散风险的能力。

O FMI deve publicar uma análise nas próximas semanas sobre os potenciais benefícios de uma UMC, em que deve fazer recomendações sobre como melhorar a proposta, de acordo com Poul Thomsen, diretor do departamento sobre Europa do fundo.

国际货币基金组织应在未来几周内对潜在发布的分析UMC的好处，他应根据保罗·汤姆森，欧洲的底部部门的负责人就如何提高提案建议。

Falando na London School of Economics na véspera, ele disse que as sugestões são focadas em três áreas – transparência, consistência regulatória e parâmetros de insolvência.

讲话在经济学的伦敦学校透明度，监管一致性和破产参数。

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Sobre transparência, o FMI recomendará a criação de relatórios eletrônicos centralizados, padronizados e obrigatórios para todos os emissores, em vez de somente para grandes emissores, como prevê atualmente o plano da UE.

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Ele acrescentou que isso seria “um grande passo adicional” e “uma ferramenta relativamente poderosa daqui para frente”, uma vez que as finanças baseadas no mercado revolvem em torno de informações publicamente disponíveis.

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Ao frisar as diferenças entre a Europa e os EUA, ele disse que as participações em empresas correspondem a apenas 68% do Produto Interno Bruto (PIB) na Europa, comparadas a uma taxa próxima a 170% nos EUA. A dívida do setor privado na zona do euro chega a 85% do PIB, comparados a mais de 100% nos EUA.

在强调欧洲和美国之间的差异时，他说公司持股仅占欧洲国内生产总值（GDP）的68％，而美国则接近170％。欧元区的私营部门债务达到GDP的85％，而美国则超过100％

De outro lado, estão os sistemas bancários. Os ativos totais do setor bancário correspondem a 300% do PIB dos 19 países da zona do euro, enquanto que nos EUA a taxa é de apenas 85%.

另一方面，有银行系统。银行业的总资产相当于欧元区19个国家GDP的300％，而在美国，这一比率仅为85％。

Thomsen reconheceu que tentar alinhas as práticas para insolvência seria provavelmente a parte mais difícil a ser resolvida pela UMC, pois tais regras estão profundamente calcadas em tradições legais dos países.

Thomsen承认尝试线路破产做法可能是联华电子最难解决的问题，因为这些规则深深植根于各国的法律传统。