Оправданы ли прогнозы «70 – за долар, 77 – за евро»？

Российская валюта демонстрирует весьма скромную динамику на этой неделе, оставаясь вблизи ключевых уровней к доллару и евро. Однако это больше похоже на неустойчивый баланс, нежели на стремление рубля отдышаться после обновления максимумов к валюте.

本周俄罗斯货币表现出非常温和的态势，接近兑美元和欧元的关键水平。然而，这更像是一种不稳定的平衡，而不是卢布在将高点更新为货币后屏住呼吸的愿望。

Так, USDRUB последнюю неделю топчется ниже 63, находясь в четверг днем у 62.82. EURRUB торгуется вокруг 70.65, а попытки игроков внутри дня продавить пару ниже 70.50 раз за разом оканчиваются неудачей. Несмотря ни на что, рубль остается наиболее сильной валютой по отношению к доллару, закрепив за собой эту позицию с начала года. И все-таки, на горизонте сгущаются тучи.

因此，上周USDRUB标记为63以下，周四下午在62.82。欧元兑美元交易于70.65附近，并且玩家在盘中尝试将一对下跌至70.50以下并再次失败。尽管如此，卢布仍然是兑美元汇率最强的货币，从年初开始就确保了这一头寸。然而，云正在聚集在地平线上。

Для российской валюты тема санкций стоит на первом месте. Американцы не спешили вводить новые ограничения, и рубль использовал это в свою пользу. Однако данный новостной фон, как мы видим, уже заложен в котировки и не будет далее выступать в качестве причины для покупок RUB.

对于俄罗斯货币，制裁的主题是首先。美国人并不急于引入新的限制，卢布利用它来发挥其优势。但是，正如我们所看到的，这个新闻背景已经嵌入到报价中，并且不再作为购买RUB的理由。

Вторым по значимости фактором, влияющим на рубль, является общее настроение на мировых рынках. Инвесторы сохраняют веру в то, что ключевые центробанки в нужный момент спасут мировую экономику от рецессии, накачав финансовую систему дешевыми деньгами через низкие ставки. Однако фондовые индексы и валюты развивающихся стран вряд ли избегут серьезной распродажи. Мягкая политика поддерживает рынки в перспективе от полугода до нескольких лет, не избавляя от мощного снижения в краткосрочной перспективе. К тому же, центробанки следуют за рынками, избегая приходить на помощь до начала масштабной коррекции. Возможно, сейчас ключевые участники побояться совершить фальстарт.

影响第二个最重要的因素卢布，是全球市场的总体情绪。投资者仍然认为，关键的中央银行将通过低利率通过廉价资金推动金融体系，在适当的时机拯救世界经济。但是，发展中国家的股票指数和货币不太可能避免严重的抛售。软政策支持未来六个月到几年的市场，而不是消除短期内的强劲下跌。此外，央行跟随市场，避免在大规模修正开始之前进行救助。也许现在关键参与者都害怕做出错误的开始。

Третьим по значимости фактором является нефть. Она потеряла 6.7% за прошедшую неделю, развернувшись вслед за смягчением риторики США по Ирану и более высоких, нежели ожидалось, запасах и добыче. Дальнейшее ослабление Brent способно и далее выбивать почву из-под ног рубля.

第三个最重要的因素油正在下降。由于美国对伊朗的言论疲软以及储备和产量高于预期，美元在过去一周下跌6.7％。进一步削弱布伦特原油可以进一步从卢布脚下击倒地面。

Отметим, что в предыдущие месяцы российская валюта прыгнула выше головы, что делает ее уязвимой к коррекции. Не будет удивительно, если курс начнет «тяжелеть» во втором полугодии. Те драйверы, которые тянули его вверх, исчерпали себя. Далее тренд может измениться, отправив рубль к 70 за доллар и 77 за евро на конец года.

请注意，在前几个月，俄罗斯货币突破头部，这使其易于修正。如果球场在下半年开始变得“沉重”，那就不足为奇了。那些把他拉起来的司机，疲惫不堪。此外，这一趋势可能会因卢布每年70美元和每欧元77欧元而变化。

Команда аналитиков FxPro

FxPro分析团队