Chứng khoán Mỹ: Đối đầu chính trị và bàn cờ kinh tế

Ngay khi ông Donald Trump đắc cử, các chỉ số lớn như Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq đồng loạt tăng mạnh, lập những kỷ lục mới. Tuy nhiên, cảm giác hưng phấn ấy nhanh chóng bị thử thách bởi các mối lo như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay nỗi ám ảnh về gánh nặng nợ công.

Chiến thắng của Trump như một làn gió mới, thổi bùng niềm tin về sự phục hồi kinh tế Mỹ. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng các chính sách thân thiện với doanh nghiệp, từ cắt giảm thuế đến giảm bớt các quy định, sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho các ngành như tài chính và công nghệ. Marco Pirondini, Giám đốc Đầu tư tại Amundi, nhận xét: “Ngành tài chính chắc chắn là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ chính sách của Trump, dù mức độ ra sao vẫn còn chưa rõ.”

Tuy nhiên, đằng sau những kỳ vọng đó là hàng loạt dấu hỏi lớn. Các biện pháp như thuế quan, thay đổi chính sách nhập cư hay kế hoạch chi tiêu công vẫn còn nhiều điều khó đoán định, khiến thị trường không tránh khỏi sự dao động bất thường.

Thị trường càng thêm căng thẳng khi Fed tỏ ra thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất. Trong một bài phát biểu tại Dallas, Chủ tịch Jerome Powell khẳng định Fed sẽ không vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ, bất chấp những áp lực đến từ tăng trưởng kinh tế. Tuyên bố này đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên 4,5%, khiến các chỉ số lớn như Nasdaq, S&P 500 và Russell 2000 chịu một tuần giao dịch đầy áp lực với sự sụt giảm đáng kể.

Larry Adam, Giám đốc Đầu tư tại Raymond James, nhận xét: “Miễn là lợi nhuận của các doanh nghiệp vẫn duy trì ổn định và nền kinh tế hạ cánh mềm, lợi suất tăng sẽ không phải là vấn đề quá lớn về lâu dài.” Tuy vậy, trong ngắn hạn, mối liên hệ giữa lợi suất trái phiếu và biến động của thị trường cổ phiếu sẽ tiếp tục là điều mà nhà đầu tư phải theo dõi sát sao.

Ngoài những vấn đề nội tại, tình hình địa chính trị cũng khiến thị trường thêm phần lo lắng. Những xung đột tại Ukraine, Trung Đông và mối quan hệ căng thẳng giữa Mỹ và NATO đều có thể dẫn đến các cú sốc không lường trước.

Giá dầu cũng là một yếu tố không thể bỏ qua. Mặc dù hiện tại chưa có biến động lớn, nhưng với việc OPEC+ cắt giảm sản lượng cùng nhu cầu giảm sút ở các nền kinh tế lớn, giá dầu có nguy cơ thay đổi mạnh mẽ. Nếu điều này xảy ra, áp lực lạm phát sẽ quay trở lại, khiến Fed phải tiếp tục duy trì lập trường thận trọng với chính sách tiền tệ.

Dù đang phải đối mặt với hàng loạt áp lực, nhiều chuyên gia vẫn giữ cái nhìn lạc quan một cách thận trọng. Ông Robert Conzo, CEO của The Wealth Alliance, chia sẻ: “Điều quan trọng không phải là thị trường sẽ tiếp tục tăng hay không, mà là liệu đà tăng trưởng này có thực sự bền vững.”

Những tuần tới sẽ là thời điểm quyết định để thị trường định hình xu hướng mới. Báo cáo lợi nhuận từ các công ty lớn như Walmart, Nvidia và Target, cùng với tín hiệu từ Fed về chính sách lãi suất, sẽ là những yếu tố then chốt được các nhà đầu tư theo dõi sát sao.

Thị trường chứng khoán Mỹ giờ đây giống như một bức tranh đầy màu sắc đan xen giữa chính trị, kinh tế và địa chính trị. Dù những câu hỏi lớn về chính sách và sự ổn định lâu dài vẫn còn bỏ ngỏ, các nhà đầu tư đều hiểu rằng biến động luôn đi kèm cơ hội. Như Steven Wieting từ Citi Wealth đã nói: “Bất định là điều không thể tránh khỏi, nhưng chính trong sự bất định ấy, thị trường mới bộc lộ tiềm năng thực sự.”