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汇评 CPI降温难敌关税风暴，美国股债汇三杀

市场概述美国CPI公布后，短端利率应声下滑，两年期美债收益率盘中跳水逾10个基点；然而在关税疑虑持续下，长期美债遭遇抛售，十年期收益率连续第四日攀升。股市方面，美股反弹昙花一现，纳指重挫逾4%，标普下跌逾3%，特斯拉收跌逾7%，领跌科技七巨头；芯片指数更暴跌8%。中概股亦难逃调整，指数回落超1%。商品方面，受关税不确定性打压需求预期，美国能源部大幅下修油价预测，美油跌近6%，逼近四年低位；但避险情

汇评 CPI疲软加剧经济忧虑，黄金再创新高

美股激情过后于昨日出现回落，特朗普关税政策除了对于中国加征至145%，无其他消息面传出，市场逐步正视关税对于全球经济冲击，虽然离谱的高关税暂缓90日后实行，但普遍国家关税提升至10%，将影响全球经济增长。(图一：美国CPI环比 来源：BLS)美国劳工统计局(BLS)发布的3月消费者物价指数CPI数据出现全面滑落。未经季调同比录得2.4%，较调整后前值滑落0.4个百分点，连续3个月出现下滑，来到去年

汇评 美国暂缓部分关税，商品大反弹

市场概述特朗普表示部分关税暂停实行的消息传出后，投资者的恐慌情绪在短短几小时内彻底逆转。纳指涨超12%。美股科技七巨头至少收涨近10%，特斯拉涨近23%。中概大涨。十年期美债收益率冲高回落，盘中一度升超20个基点，特朗普讲话后回吐升幅。原油低位暴拉超10%，盘中期金涨超4%。热点前瞻●10年期美债拍卖相对稳健，但美国国内需求崩塌特朗普引爆“信心危机”，美元、美债避险地位岌岌可危。在经历了昨天3年期

汇评 利空出尽 美股暴涨

特朗普关税政策转弯，科技巨头与非必需消费股领头强弹，英伟达(NVDA-US)收涨18.72%、特斯拉(TSLA-US)22.69%、苹果(AAPL-US)15.33%。四大指数单日涨幅以费半表现最佳涨幅达18.73%、纳指12.16%、标普500与道指各别为9.52%与7.87%。(图一：标普热力图 来源：Finviz.com)昨晚特朗普突宣布将对贸易伙伴实行的关税将全部调降至10%，原先发布的高

汇评 关税政策再度浇熄美股乐观情绪

各国陆续与美国展开关税谈判，欧元区原先强硬的态势放软，虽然一边仍着手报复措施，但也表示愿意与美国谈判达成零关税贸易，市场转向乐观而美股早盘科技股强弹，科技巨头英伟达早盘涨幅达8%，但午盘白宫传出近期不会有观税豁免，以及特朗普再针对中国加征50%的关税，美股再度跳水几乎收回本周涨幅。(图一：APPLE股价)大摩(Morgan Stanley)预估关税政策将重创苹果股价，预计今年净利将有330亿美元的

汇评 美股反弹失败，关税担忧继续延烧

市场概述关税粉碎美股反弹希望。标普和道指四连跌，道指盘中高位狂泻超2000点，标普抹平超4%涨幅转跌，早盘涨超4%的纳指收跌超2%。十年期美债收益率两连升，两年期美债收益率盘中跳水近20个基点。美元指数止步两连阳；原油四连跌、连日收创四年新低，一度跌超4%。现货黄金盘中转跌、反弹失利；期银盘中涨超3%后短线转跌。热点前瞻●投资者大规模撤出原油基金原油市场遭受了“双重打击”。上周，美国总统唐纳德·特