原油下半年走势如何？分析人士看法各异

2019年4月，美国白宫发布的声明称，特朗普决定不会更新伊朗5月份到期的原油豁免政策，引发国际油价大幅波动。对于未来油价走势，华尔街投行预测，因全球原油供应收紧，国际油价下半年或继续上涨。市场人士认为，短期国际油价受消息影响会有所波动，二季度原油价格或维持高位运行，但下半年原油及大宗商品价格将面临一定的下行压力。

华尔街投行观点

摩根士丹利5月21日预计，布伦特原油价格今年下半年将升至每桶75到80美元区间，全球原油市场供应将明显收紧。摩根士丹利表示，第二季度油市日供应缺口为60万桶，第三季度缺口预计为每日110万桶。摩根士丹利指出，伊朗与委内瑞拉石油产量下降，利比亚减产风险正在增加，石油输出国组织（欧佩克）核心国家的减产协议执行率过高，平衡了偏空的需求基本面。

与摩根士丹利一样，全球投资者都把目光集中在美国与伊朗之间的紧张局势上。

欧佩克、俄罗斯和其他非欧佩克成员国去年12月同意，从今年1月1日起每日减产120万桶。

沙特能源、工业和矿产资源大臣法利赫之前表示，欧佩克及其产油国盟友已达成共识，“温和”压低原油库存，但他仍将对脆弱的市场需求作出响应。

美国PRICE期货集团高级市场分析师菲尔·福莱恩5月21日表示，市场风险因素正在累积，油价或处在向上突破的边缘。期货经纪商伦敦资本集团研究部门负责人Jasper Lawler表示，美国和伊朗之间的紧张关系以及欧佩克可能延长减产协议将推动油价走高。

业内人士观点

市场分析人士表示，短期国际油价受消息影响会有所波动，二季度原油价格或维持高位运行，但下半年油价将面临一定的下行压力；大宗商品价格二季度将跟随原油维持震荡走势，由于目前全球经济偏弱，而多数商品金融属性较差，因此大幅上涨的概率较小。另外，国际油价波动对国内消费会有一定的影响，但总体影响不大。

对于下半年原油价格走势，中国国际经济交流中心世界经济处副处长梅冠群认为应基本稳定。梅冠群说，国际油价变化主要看三方面因素：供给、需求和定价因素。从需求侧来看，IMF(国际货币基金组织)宣布下调2019年全球经济增速预期至国际金融危机以来最低水平，为3.3%，说明市场对原油的需求不会大规模上涨。从供给侧来看，伊朗退出原油市场造成的缺口，会由沙特、阿联酋、美国等补上。另外，美元具有主要的定价功能，当前来看，美元走势相对稳定。

当然，前提是伊朗没有封锁霍尔姆斯海峡，美伊双方没有爆发冲突。一旦双方爆发冲突，全球油价可能会暴涨，油价走势将无法预期。但这种可能目前来看非常低。

分析师表示，“下半年原油价格预计会出现高位回落，但下跌幅度将受制于中东局势和全球经济表现”。下半年OPEC国家和俄罗斯存在增产的可能性，美国输油管道预计在下半年投产使用，也或将拖累油价上行。

分析师认为，年内来看，国际原油价格还是面临着一定的下行压力。首先，从供给端看，国际原油价格的上涨，伊朗及委内瑞拉产量的下降，或使得OPEC减产协议松动，OPEC主要产油国有再度增产的冲动；其次，从需求端看，目前全球经济下行的压力较大。尤其是全球贸易摩擦再度升级，将会进一步拖累全球经济；第三，从美元汇率来看，虽然美联储释放了暂缓加息及停止缩表的信息，但全球经济的不确定性因素加大，美元避险属性增强，美元汇率还将保持强势；第四，在美国经济增长动能放缓，通胀回升的情况下，美国总统需要低油价来降低经济运行成本，且配合总统的降息意愿。

当然，中东地缘政治紧张还将持续，以及美国页岩油边际产量增长放缓等因素会对油价形成一定支撑。但随着供需格局发生新的变化，油价下降概率上升。