香港社区经济复兴 超市逆市向好

执笔之时，已经是2019年的第4季，也进入了农历九月(甲戌月)，估计仍会是一个较波动的月份，读者们宜自求多福。

回望首3季，香港恒生指数年初至今的回报不足1%，明显输于上海及深圳A股，也输于欧美市场的表现。在亚洲股市中，香港股市的表现仅优于南韩及印尼市场。中美贸易战为今年的主题，但似乎对中国及美国的股市影响有限，反而对亚洲区内的市场有较大影响。至于影响香港股市的另一原因，则会是香港的本土因素。

根据香港政府统计处的资料，在2019年8月，香港零售业总销货价值的临时估计为294亿元，同比下跌23.0%；2019年7月的零售业总销货价值的修订估计同比下跌11.5%。与2018年同期比较，2019年首8个月合计的零售业总销货价值的临时估计下跌6.0%。

在众多零售商之中，以珠宝首饰、钟表及名贵礼物最受影响，其在2019年8月的销货价值同比下跌47.4%；其他受影响较大的类别包括百货公司货品（下跌29.9%）、药物及化妆品（下跌30.0%）、服装（下跌33.4%）、鞋类有关制品及其他衣物配件（下跌26.0%）、中药（下跌25.5%）以及眼镜店（下跌26.0%）。从上述项目去推断，似乎消费者对非必需消费品都有延后消费的倾向，消费心态偏向保守。

在这种市况中，有哪些商品会受惠呢？原来是超级市场货品，其销货价值同比上升1.9%。其实出现这种情况并不难理解，因为人人都不愿或不敢外出，只能留在原来的社区消费，并只在家中煮食。在香港上市公司中，有经营超市者长和(0001)旗下的百佳，永旺(0984)旗下的AEONSTYLE，利亚零售(0831)旗下的OK便利店等，似乎都有机会受惠。当然，部分近年兴起的零食店，如CEC国际控股(0759)旗下的759阿信屋，以及优品360 (2360)等，理论上也有望从中受惠。当然，由于社会气氛偏向紧张，部分企业或成为被搔扰对象，投资者在选股时宜多加留意。

另一方面，随着社区经济的复兴，部分经营民生商场的企业或REITS，估计它们的户承租能力也相对较强，续租时要求减租的声音也会较少，对经营者而言会是好事。再者，部分在社区经营的小店，也可考虑透过互联网做宣传，为区内居民提供更多服务，从中发掘商机﹗