百利好：汇控终须迁或重返香港

汇丰控股(00005)行政总裁祈耀年于2020年8月初接受外媒访问时，表示无意再商讨总部选址的问题，乃于新冠状肺炎COVID-19恶疫续于欧美大爆发的唯一选择，但英国脱欧、欧盟经济低迷使该集团的欧洲市场于2020年中期税前亏损同比倍增约4.88倍，伦敦显然非长久可留之地。估计汇控在疫情和经济企稳后会重新商讨迁址之想，香港这个国际金融中心仍会是相当重要的选择之地。

商讨注册地和总部的迁移，是汇控过去好几年相当积极研究的重点问题，惟其管理高层近日突表无意‘再作商讨’，表面看来政策颇见反覆，有点不大符合跨国集团的应有策略，惟此言可以理解和接受之因，乃(1)新冠状肺疫在美国为主的北美、以巴西为主的拉丁美洲，甚至欧洲、亚洲(不包括中国)、澳洲等各个主要区域和国家大流行，且不断恶化，暂时未有缓和迹象，使(2)世界各地的经济下行态势未止，更有渐步衰退深重威胁，故汇控现时不再研迁册，实为无址可选之困，尤其是(3)各国或地区在恶疫肆虐当前，亦无暇对汇控的迁册作评估和考虑。此为暂止迁册之道。

香港利润贡献良多，财经基础佳属首选

但汇控今后仍然有相当强烈的迁册需求，理由为其总部所踞的英国‘脱欧’已为定局，但所面对的问题却不少，包括(i)要付出的‘代价’，暂时还是未知之数，最重要的当然是英国与欧盟今后的经贸联系形式和税制等问题，而(ii)英国首相约翰逊紧跟美国总统特朗普之乱港反华的步伐，此策一旦不变，英国要强化对华经贸投资以减‘脱欧’，如何稳定既有的业务，甚至作出强有力的经营和投资决策，相当困难。

由是汇控注册地和总部继续定在英国伦敦，这肯定是下策，上策当然要继续选址和在适当时间作出决定，我估计香港仍然是汇控迁址十分重要的考虑和选择，乃因(一)香港已是全球公认的国际金融中心，与纽约、伦敦合称为‘纽伦港’，不仅因全球头100大商业银行都在香港设有地区总部或分行，更重要的是香港有相当健全和全面的银行法例和监管，公司法、会计核数法等基础法制同样有高度国际认可性，绝对是上上之选。

更重要的，是(二)汇控的业务业绩，相当倚重以中国内地及香港为主的亚洲市场。从该集团的2020年上半年业绩可见：主要地区的列帐税前利润中的亚洲区，同比少赚24.64%，惟所达的73.69亿美元，较该集团整体税前利润56.35亿美元为高，其中香港期内所赚的50.93亿美元，更于亚洲区所赚的占比高77.25%，而中国内地市场的经济在防控恶疫达到成效后而重纳复苏的轨道，同样有巨大的吸引力。

尤其是香港的地理和时差上占优势，不仅对发展中国业务，在进一步拓展亚太区市场同样有良好的条件。

至于汇控在欧洲市场更多蚀4.88倍至30.6亿元，北美洲及拉丁美洲分别少赚97%及98%，表现亦不如人意。

英国脱欧，伦敦金融色彩会大减，须迁址

同样需要指出的，是(三)汇控旗下的汇丰银行，为香港的三大发钞银行的其中一家，在香港的经营更有155年的历史，迁址或回归香港，实际有十分重大的意义和效益。

特朗普近期要从经贸、科技以至企业揽炒中国，香港亦是其要‘私了’的一个重要目标之一，唯此人无心无力抗疫，使美国疫情和经济不断恶化，使美国大选前日的民望逐渐下滑，始孤注一掷，若不能连任，也许使中美极端紧张的关系，暂时可略为缓和，当然无关香港这个国际大都会，特别是国际金融中心的基础和优势。

相信汇控在恶疫一旦受控和环球经济回稳的情况下，会重新研究迁址的问题，我看香港仍然是首选。

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