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终端用户对糖、咖啡和可可的需求依然疲弱，价格承压 - 荷兰银行
摘要：糖、咖啡和可可市场在冠状病毒爆发期间一直处于压力之下。不能指望需求迅速复苏，因为围绕这一流行病的不确定性仍然太大。由于需求下降，糖、咖啡和可可的供应目前是绰绰有余的。荷兰银行(ABN Amro)策略师
糖、咖啡和可可市场在冠状病毒爆发期间一直处于压力之下。不能指望需求迅速复苏，因为围绕这一流行病的不确定性仍然太大。由于需求下降，糖、咖啡和可可的供应目前是绰绰有余的。荷兰银行(ABN Amro)策略师表示，供应增加最终将对价格产生下行影响。
核心要点
糖价自4月27日以来一直处于上升趋势，主要是由于油价回升。只要乙醇价格相对较低，糖的产量就会继续增加。总体而言，供应增加意味着价格压力加大。然而，上涨的价格风险已经增加。泰国、俄罗斯和欧盟产出的减少，可以抵消巴西产出的增加。在这种情况下，需求前景看涨时，糖价将再次获得动力，这将使巴西糖的配置保持在高位。
截至7月20日，阿拉比卡咖啡价格较1月1日下跌24%。然而，7月20日之后，市场形势发生了变化，价格在9天内上涨了21%。不利天气影响巴西作物的传言、对冠状病毒疫苗的乐观情绪、巴西雷亚尔走强、美元走弱以及全球咖啡供应减少，推高了咖啡价格。然而，我们认为这种复苏只是暂时的。阿拉比卡咖啡年底的价格目前是每磅111美分。这意味着从目前的水平每磅下降4美分，降幅约为4%。尽管最近交易所的股票有所下降，但咖啡的供应暂时还是不错的。此外，户外消费似乎不会很快恢复。毕竟，只要没有针对冠状病毒的疫苗，咖啡需求的增长潜力就会相对较低。
由于美国中央银行(美联储)实施的经济支持措施，金融市场上又有了充足的美元。这导致美元走软，使以外币计价的大宗商品更便宜。可可也不例外。这引发了一轮购买狂潮，并将可可价格推至更高水平。然而，这种高价不会持续太久。对可可的需求仍远低于以前的水平，库存也相对较高。最后，这将对可可的价格走势产生负面影响。此外，可可供应的前景非常乐观。预计2020/21季将有一个好收成，这将增加价格压力。
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