道琼指数、纳指和标普500：鹰派背景下，感恩节美股难“感恩”

道琼指数、纳斯达克和标普500上周纷纷回撤；美联储官员讲话以及美国零售销售数据的公布强调了央行的鹰派态度；感恩节假期流动性枯竭之际，波动性却可能保持低位，原因何在？

美股自10月以来的上行势头已经放缓，过去一周华尔街股市整体收跌。蓝筹股和大盘股占主体的道琼斯工业平均指数几乎没有受到影响，而科技股权重较高的纳斯达克100指数下跌1.18%，反应更为广泛美股走势的标普500指数则下跌0.74%。

上周股市的焦点集中在美联储官员的讲话、几个美国重要经济数据的公布甚至是英国财政预算提案上。就美联储官员讲话而言，他们一直强调尽管紧缩步伐有所放缓，但进一步加息可能是必要的。圣路易斯联储主席布拉德称希望看到利率至少升至5%，他的这项评论值得关注。

美国10月零售销售数据也于上周公布，结果意外走高，进一步暗示了在利率上升情况下的消费弹性。这些因素均指向市场对美联储2023年加息预期的回升。根据下图所示，市场对明年至少加息50个基点的预期再度回到投资者的视线，这可能解释了道琼指数和纳斯达克指数出现分歧的原因。

2023年美联储加息押注

感恩节假期流动性不足，但波动性呢？

美国感恩节假期即将到来之际，本周市场将在周四休市，预计休市前后一天的交易活动都会减少。这确实意味着低水平的流动性将伴随着我们，但这是否意味着低波动性？除了周三的美联储会议纪要之外，美国财经日历较为清淡。

美联储会议纪要的细节可能会继续强调紧缩的必要性，尽管看到未来加息的步伐放缓。当然，数据将是一个关键的驱动力，这在未来一周明显缺乏。也就是说，根据亚特兰大联储GDPNow模型的预估，GDP预期自10月以来一直在缓慢攀升，且一直延续至最近几天。

最新数据显示第四季度经季节性调整后的实际GDP年率在4.2%。如果是这样的话，将继续显示出经济的韧性，尽管利率激增。这可能使人们对美联储转向的预期受到抑制。因此，目前仍然很难为股市定下一个看涨的前景。（Daniel Dubrovsky撰 Ashley译）

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