黄金上破1840，创半年新高！两因素预示一季度延续强势！

摘要：黄金喜迎“开门红”，上破1840，创半年新高！两因素预示一季度延续强势，中期上看1900美元上方。

经济衰退&金融风险，黄金再成市场追捧对象！

在2023年悲观的经济前景及美联储持续升息导致的潜在“金融风险”下，黄金无疑成为市场中为数不多的“优质资产”，黄金的避险属性令其自2022年9月底触及低位1614美元后始终维持强势表现，累计反弹近14%。

值得留意的是，在2023年第一个交易日，黄金进一步突破1840美元至时段高位1843美元，刷新至2022年6月27日以来逾半年新高，凸显市场对黄金强烈的看涨意愿。

黄金喜迎“开门红”，触及1840：

具体而言，国际货币基金组织（IMF）近日警告称，2023年全球三分之一的经济体将受到衰退的打击，世界将面临比过去12个月“更艰难”的一年。

经济合作与发展组织（OECD）则警告，随着主要央行提高利率以控制通胀，这令全球养老基金潜在风险激增。官方货币和金融机构论坛（OMFIF）最近的一项调查显示，全球近一半资产超过3万亿美元的公共养老基金计划增加对替代性投资的敞口。

笔者提醒，目前市场投资者对黄金能否进一步上涨担忧主要处于美联储货币政策的考量。但美国通胀正显示出更多进一步回落证据（美国11月PCE物价指数同比增长5.5％，为连续第五个月放缓；核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）11月同比增长4.7％，低于前值5％），上述数据暗示对黄金上行最大的制约因素正在缓解。

可以预见的是，一旦市场确认5%成为美联储终端利率高点，这将对黄金实现更大周期的上涨行情提供基础。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)追踪期货和期权的数据显示，截至12月20日的一周里，对冲基金和投机客对黄金的净多仓押注已升至了6月以来的最高水平。

芝商所首席经济学家兼总经理Bluford Putnam表示，美联储从零开始加息时，前几次加息，事实上一直到九月，都可以想象为开车时将脚从油门上移开，但并未真正踩下刹车。美联储直到现在才开始加息至我们认为的限制性利率区间，即开始踩下刹车，因此经济将会放缓，但或许可以避免陷入衰退。

突破1804成中期看涨信号，中期目标上看1900！

黄金突破1804美元关键阻力：

值得一提的是，黄金自去年11月以来持续反弹挑战笔者提及的1804美元，并于连续四周上攻失败后最终于2022年最后一周成功突破1804水平，收于1833美元，这被笔者视为强烈的看涨信号。

黄金中期目标上看1900：

整体来看，黄金周线处于上升周期之中，且维持强势上涨格局，暗示金价后市将很快挑战上方1850美元水平阻力。

值得留意的是，黄金当前小周期仍处于“3浪3”强势阶段，短期宜保持看涨。而若后市进一步突破1850，则中期有望上行挑战1900上方，可关注1920附近阻力，而相应地1804水平则从前期的阻力转换为重要支撑。（Billy撰）

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