美元在FOMC后继续下跌说明了什么？市场和美联储的分歧还在继续

摘要：市场认为隔夜的美联储加息和鲍威尔讲话偏向鸽派，在此背景下，美元在纽约收盘后继续下滑，会跌到多低？

尽管联邦公开市场委员会（FOMC）如预期的那样将目标利率提高了25个基点（bp），但美元仍然承压。

虽然此举明显是收紧政策，但在会后的新闻发布会上，当美联储主席杰罗姆-鲍威尔提到“反通货膨胀”（disinflation）一词时，信息似乎变得有些混乱。

仅仅提到这个词，似乎就引发了股票和债券的神经紧张。纳斯达克指数引领股市走高，上涨了2%，而2年期及更长期限的美债收益率下降了约10个基点。10年期收益率在3.4%附近交易，与去年10月高点4.33%相差甚远。

从表面上看，鲍威尔的评论似乎很理性。最值得注意的是，他说他不认为今年会有任何降息，持续加息将是适当的。

在提到不断升级的债务上限问题时，他还说，没有人应该认为美联储可以保护经济。他明确表示，这是国会的问题，不是美联储可以解决的问题。

他承认通货膨胀已经发生，并对价格压力的放缓表示欢迎，但仍有工作要做。他在这方面的评论似乎获得了市场的最大关注。

在这次会议之前，大多数FOMC官员表示，利率需要继续走高，而且需要长期保持，以应对40年来最高的CPI数据。

斯坦福大学教授、泰勒规则的发明者约翰-泰勒（John Taylor）在接受彭博电视采访时表示，他认为联邦基金目标利率需要达到5%以上才能应对通货膨胀。不过，市场定价的峰值利率在4.9%附近。

通货膨胀的后果、紧缩的货币政策和对美国经济的相应影响似乎暂时还没有出现在市场的思考中。

欧元、澳元和纽元是美元疲软的最大受益者，而加元似乎不为所动。DXY美元指数已经创下了9个月的新低。

DXY是一个加权指数，由欧元（57.6%）、日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）和瑞士法郎（3.6%）加权组成。

展望后市，周四还将迎来欧洲央行和英国央行利率决议，预计他们将把各自的利率提高50个基点。

（Daniel McCarthy撰）

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