瑞士经济增长上调和瑞士央行会议的不确定性导致美元/瑞郎下跌

• 美元兑瑞郎下跌，因为瑞郎兑美元升值。

• 瑞士经济增长预测的上调支持瑞郎。

• 瑞士央行周四是否降息的不确定性进一步支撑瑞郎。

周二，美元兑瑞郎交投于 0.8870 附近，当日下跌约0.25%，此前瑞士政府公布的数据显示 2024 年的经济增长预期上调。此外，通胀方面缺乏进展也使人们对瑞士国家银行（SNB）在周四会议上降息的预期产生了怀疑。

瑞士国家经济事务秘书处（SECO）周一公布的数据显示，2024年瑞士国内生产总值（GDP）增长率预计将达到1.2%，高于3月份预测的1.1%。同时，2025 年的国内生产总值增长率预计为 1.7%，与 3 月份的预测值持平。

根据 SECO 的预测，2024 年消费者价格年增长率为 1.4%，与 3 月份的 1.5% 相比有所下调，与瑞士统计局 5 月份消费者价格指数（CPI）1.4% 的数据一致。

尽管 SECO 的报告下调了通胀率，但市场一致认为，通胀率并没有充分走低，因此瑞士国家银行（SNB）没有必要在周四降息。

5 月份的 CPI 与 4 月份的 1.4% 相比没有变化，由于通胀缺乏进展，投资者大幅下调了对瑞士央行在 6 月份会议上降息的预期。根据 Trading Economics 的数据，在 5 月份 CPI 公布之前，降息概率为 80%，而在 5 月份 CPI 公布之后，降息概率下降到了大约 50%。由于利率下降通常对货币是负面的，因此概率下降导致瑞郎走强（美元/瑞郎下跌）。

瑞士央行是第一个开始降息的主要央行，它在 3 月份的政策会议上将其关键政策利率下调了 0.25% 至 1.5%。

相比之下，美国联邦储备委员会（美联储）仍不愿下调联邦基金利率，目前利率仍在 5.25% - 5.50% 之间。瑞士和美国政策利率之间的差异有利于美元（USD）和美元兑瑞郎（USD/CHF）货币对。投资者被较高的利率所吸引，因为他们可以获得更高的回报，从而增加外国资本的流入。

尽管 SECO 的数据显示增长预期有所上调，但报告指出，GDP 增长 1.2% 仍将 \“大大低于平均水平\”，瑞士要到 2025 年才能完全恢复。

\“鉴于工业生产能力远未得到充分利用，融资成本居高不下，投资下降在意料之中。另一方面，外贸将能够提供一些支持，特别是由于最近几个月瑞郎的贬值，\”SECO 的报告指出。