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道明證券：目前風險偏好強烈抑制金價漲勢
摘要：道明證券(TD Securities)分析師指出，黃金多頭需要再多等一段時間，才能看到金價在年底回升至1,375美元的預期水平。
道明證券(TD Securities)分析師指出，黃金多頭需要再多等一段時間，才能看到金價在年底回升至1,375美元的預期水平。
道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特•米立克(Bart Melek)寫道，金價突破還為時過早，理由是投資者的風險偏好很強。
股市走強和強勁的風險偏好降低了對黃金等避險資產的需求。由於美國經濟相對於其他國家來說仍然是表現最好的，美元保持堅韌的可能性很大，因此仍面臨來自美元方面的強大壓力。
Melek對於金價跌破1300美元並不意外，因為金價未能突破10個月高位。雖然金價至1280美元反彈突破1310美元，但這僅是短暫性的，上周黃金投機性凈頭寸並沒有出現很大變化，貨幣經理人同時大規模增持多頭和空頭。
本周三將公佈美聯儲利率決議，偏鴿派的美聯儲決議不太可能引發風險厭惡情緒即便該央行可能會下調今年加息預測至一次以及明年為零次。
雖然美聯儲立場可能會比較鴿派，點陣圖和增長預估來料被下調，但該央行不太可能承諾結束加息周期。相比當前的投機頭寸，美聯儲立場很可能被視為更鷹派，這意味著金價有下行風險。這令金價本周面臨再次跌破1300美元的風險
為讓金價年底升至1364美元目標，風險偏好需要降溫，美元下跌以及美聯儲加息意願下降且市場確信下一次行動將是減息，目前尚未出現以上情況。
道明證券預計今年4季度金價將升至1375美元，2020年3、4季度將升至1425美元。本周值得關註的其他重要因素包括美國工廠訂單、耐用品、Markit pmi、批發庫存和成屋銷售。
美元下跌，人民幣升值前景，中國經濟增長前景有待改善，以及人們相信美聯儲將繼續保持溫和的基調，促使投資者將黃金及其工業同行鉑和鈀價格推高。但強勁的風險偏好可能會阻止股市進一步飆升。
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